Где купить облигации на Мосбирже: брокер, ИИС и комиссии
Облигации на Мосбирже физическое лицо покупает не у биржи напрямую, а через брокера: на обычный брокерский счет или на ИИС. Практически это выглядит просто: открыть счет, завести деньги, найти выпуск по названию или ISIN, проверить цену, НКД, дату погашения, купон, ликвидность и выставить лимитную заявку.
Главная ошибка новичка — смотреть только на купон или доходность в приложении. Деньги спишутся не только за цену облигации. В расчет попадут НКД, комиссия брокера, биржевая и клиринговая части комиссии, а позже еще налоги. По цифрам всё иначе: бумага с красивыми 16% годовых может быть нормальной покупкой, а может быть платой за кредитный риск, плохую ликвидность или неудобный срок.
- Покупка облигаций идет через брокерское приложение, терминал или поручение брокеру; сама Мосбиржа не открывает счета частным инвесторам.
- Обычный брокерский счет гибче по выводу денег, ИИС полезен налоговыми льготами, но требует горизонта и дисциплины.
- Лимитная заявка обычно безопаснее рыночной: инвестор заранее задает цену и не покупает по случайному предложению в пустом стакане.
- Грязная цена облигации складывается из цены бумаги, НКД и комиссий.
- ОФЗ, корпоративные, замещающие и юаневые выпуски отличаются не только доходностью, но и валютой, ликвидностью, налоговой логикой и требованиями к инвестору.
- Фонд облигаций может заменить ручной подбор выпусков, но добавляет TER, риск состава фонда и зависимость от правил управляющей компании.
Где физлицо реально покупает облигации
Брокерский счет: базовый путь
Обычный путь — открыть брокерский счет у лицензированного брокера. Это может быть отдельное приложение банка-брокера, личный кабинет на сайте, торговый терминал или голосовое поручение, если брокер так работает. Для большинства частных инвесторов все начинается с приложения: там видно список облигаций, стакан заявок, купон, доходность, дату погашения, НКД и комиссию по тарифу.
Брокер в этой схеме — не продавец конкретной облигации, а посредник. Он принимает заявку клиента, передает ее в торговую систему, учитывает бумаги у депозитария и обычно удерживает налог по операциям. Поэтому вопрос, где купить, на практике означает: через какого брокера выйти на Мосбиржу и сколько это будет стоить.
Выбирать брокера по подарочной акции странно. Для облигаций важнее другое: доступ к нужным секциям рынка, понятная комиссия, видимый НКД до сделки, нормальные отчеты, возможность открыть ИИС, удобный поиск по ISIN и отсутствие платы, которая съедает смысл мелких покупок. Если покупка на 10 000 ₽, комиссия в 100 ₽ уже похожа не на мелочь, а на налог на невнимательность.
Как устроен брокерский счет полезно разобрать до первой сделки: счет нужен не только для покупки, но и для учета НКД, купонов, налогов и последующей продажи.
ИИС: тот же рынок, но другой налоговый коридор
ИИС не является отдельной биржей. На нем можно покупать многие те же облигации, что и на обычном брокерском счете, если брокер дает доступ к этим инструментам. Разница в налоговом режиме и ограничениях счета.
С 2024 года новые инвесторы открывают ИИС третьего типа. У него длинный горизонт: для счетов, открытых в 2024-2026 годах, минимальный срок связан с пятилетним периодом, дальше срок постепенно увеличивается по правилам. При соблюдении условий ИИС может дать вычет на взнос и льготу по доходу, но ранний выход ломает экономику.
Обязательства первые, инвестиции вторые. Если деньги могут понадобиться через три месяца на ипотечный платеж, лечение, переезд или налог, заводить их на ИИС ради облигаций опасно. Обычный счет проще: продали бумагу, дождались расчетов, вывели деньги. ИИС требует плана.
Подробнее саму оболочку счета лучше сверить отдельно: что такое ИИС и как он работает.
Как проходит покупка в приложении брокера
Что проверить до кнопки покупки
Карточка облигации в приложении часто выглядит дружелюбно, но за одной строкой доходности стоит несколько условий. Минимальный набор перед заявкой такой:
| Что проверить | Почему это важно |
|---|---|
| Эмитент | кто должен вернуть номинал и платить купоны |
| ISIN и выпуск | у одного эмитента может быть много выпусков с разными сроками |
| Дата погашения или оферты | когда возможен возврат номинала или пересмотр условий |
| Купон | фиксированный, плавающий, индексируемый или иной механизм |
| НКД | сколько накопленного купона покупатель доплатит продавцу |
| Цена в процентах от номинала | 98%, 100% и 105% дают разную доходность к погашению |
| Доходность к погашению | расчетный ориентир, а не обещание брокера или биржи |
| Объем в стакане | можно ли купить нужную сумму без сильного сдвига цены |
| Комиссия | сколько брокер и инфраструктура возьмут за сделку |
Если приложение показывает только красивую витрину без НКД и стакана, это повод открыть расширенную карточку или терминал. Облигация — не вклад. У нее есть цена на рынке, и эта цена меняется.
Стакан и лимитная заявка
Стакан показывает встречные заявки покупателей и продавцов. В ликвидной ОФЗ разница между лучшей ценой покупки и продажи обычно небольшая. В редкой корпоративной бумаге она может быть широкой: покупатель видит одну доходность в карточке, а реальная сделка проходит хуже.
Лимитная заявка задает максимальную цену покупки. Например, инвестор готов купить одну облигацию не дороже 99,80% от номинала. Если продавец есть по этой цене или дешевле, сделка пройдет. Если нет, заявка будет ждать или снимется по выбранному сроку действия.
Рыночная заявка проще, но в малоликвидных бумагах она может исполниться по неприятной цене. Это как подписать договор и только потом спросить, сколько стоит. Для первой покупки облигаций лимитная заявка дисциплинирует: сначала цена, потом кнопка.
НКД: почему списывается больше, чем цена облигации
НКД — накопленный купонный доход. Если купон платится раз в полгода, то каждый день между выплатами часть купона накапливается за текущим владельцем. Когда вы покупаете облигацию между купонными датами, вы доплачиваете продавцу этот накопленный купон. Потом на ближайшей купонной выплате весь купон приходит уже вам.
Пример на простых числах. Облигация номиналом 1 000 ₽ стоит 99,50% от номинала, то есть 995 ₽. НКД на дату сделки — 37 ₽. Комиссия брокера условно 0,05%, биржевая и клиринговая часть для частного инвестора обычно мала, но тоже есть. На одну бумагу с учетом только этих вводных нужно не 995 ₽, а примерно 1 032 ₽ плюс комиссия.
Если купить 100 таких облигаций, расчет уже другой:
| Строка расчета | Сумма |
|---|---|
| Цена бумаг: 995 ₽ × 100 | 99 500 ₽ |
| НКД: 37 ₽ × 100 | 3 700 ₽ |
| Комиссия брокера 0,05% от цены сделки | около 50 ₽ |
| Ориентир списания без учета мелких округлений | около 103 250 ₽ |
НКД не является потерей сам по себе. Это перенос части будущего купона продавцу. Но для кассового планирования он важен: в приложении может казаться, что покупка стоит 99 500 ₽, а денег на счете нужно больше.
Комиссии: где спрятана арифметика
Брокерская комиссия
Брокерская комиссия зависит от тарифа. У одного брокера это может быть процент от суммы сделки, у другого — процент плюс минимальная сумма, у третьего — отдельная плата за обслуживание, депозитарий или голосовое поручение. Универсально лучшего брокера здесь нет: тариф нужно считать под размер и частоту сделок.
Для крупной покупки разница в 0,01 п.п. может быть заметна. Для малой покупки опаснее минимальная комиссия. Если за сделку на 5 000 ₽ взяли 50 ₽, это уже 1% сразу. Облигация с годовой доходностью 14-15% сначала должна отбить эту ошибку входа.
Биржевая и клиринговая комиссии
Помимо брокера, в сделке есть инфраструктурная комиссия биржи и клиринга. Для розничного инвестора она обычно выглядит небольшой по сравнению с брокерской, но она не исчезает. Ее можно увидеть в тарифах брокера, отчете по сделке или детализации операций.
На Мосбирже тарифы по облигациям зависят от режима торгов, объема и срока до погашения. В обычной жизни частного инвестора это не повод вручную пересчитывать каждую строку биржевого тарифа. Но это причина читать отчет брокера: там видно, что списано за сделку и как это влияет на доходность.
Разница цен в стакане
Есть еще одна скрытая плата, которую не назовут комиссией. Это разница между лучшей ценой покупки и продажи. Купили по 100,20%, а продать прямо сейчас можно только по 99,90% — 0,30% уже потеряно на входе-выходе, даже если официальная комиссия почти нулевая.
В облигациях с небольшим оборотом это важнее рекламного тарифа. Хороший тариф не спасает, если инвестор покупает бумагу с пустым стаканом и широким разрывом цен.
Налоги и ИИС: что меняет чистый результат
Купон и продажа облигации
Купоны по облигациям обычно создают налоговую базу. Брокер чаще всего удерживает НДФЛ сам, но инвестору все равно нужно понимать чистую доходность. Купон 10% годовых при НДФЛ 13% превращается в 8,7% после налога. Налоговый клин — 1,3 п.п. в год. При другой ставке НДФЛ расчет будет иным.
При продаже облигации может возникнуть финансовый результат: купили дешевле, продали дороже — появляется база по прибыли. Купили дороже, продали дешевле — возникает убыток, который может учитываться по правилам налогообложения операций с ценными бумагами. НКД в этих расчетах тоже не надо смешивать с ценой тела облигации.
Почему ИИС не делает облигации безрисковыми
ИИС может улучшить чистый результат за счет вычетов, но не отменяет кредитный риск эмитента, риск цены, риск ликвидности и риск неправильного срока. Если облигацию нужно продать до погашения, цена может быть ниже покупки. Особенно это заметно в длинных выпусках, чувствительных к ключевой ставке.
На 26 июня 2026 года ключевая ставка составляет 14,25%, а однодневная ставка денежного рынка на 25 июня — 14,12%. Это важный фон для облигаций: короткие бумаги и флоатеры живут ближе к текущей цене денег, длинные выпуски сильнее реагируют на ожидания по ставке. Но сама ставка не отвечает на вопрос, какой выпуск покупать. Она только задает линейку, по которой стоит мерить доходность и риск.
Прямая облигация против фонда
У прямой облигации купон приходит инвестору, и налоговая база обычно возникает по мере выплат. У накопительного фонда облигаций купоны внутри портфеля могут отражаться в стоимости пая, а налог у пайщика чаще возникает при продаже пая или выплате, если фонд распределяет доход. Это дает отсрочку налога, но не отменяет его навсегда.
У фонда есть своя цена: комиссия управления и прочие расходы, которые обычно объединяют в TER. Поэтому сравнение облигации и фонда нельзя сводить к одной доходности. На обычном счете накопительный фонд может быть удобнее для реинвестирования купонов. На ИИС преимущество налоговой отсрочки может уменьшиться, и тогда на первый план выходят расходы фонда, состав, дюрация, ликвидность и качество облигаций.
БПИФ облигаций и отдельные облигации — это не спор о лучшем инструменте, а выбор между ручным управлением и коробкой с готовым набором бумаг.
Какие облигации доступны частному инвестору
ОФЗ
ОФЗ выпускает Минфин. Для частного инвестора это базовый государственный сегмент: есть короткие, средние, длинные выпуски, бумаги с постоянным купоном, флоатеры и инфляционные выпуски. Риск невыплаты ниже, чем у корпоративных бумаг, но рыночная цена все равно может снижаться.
Если цель — купить первый понятный выпуск, ОФЗ часто рассматривают раньше корпоративных бумаг. Но и там нужно смотреть дюрацию. Длинная ОФЗ может заметно просесть при росте доходностей. Короткая ОФЗ обычно спокойнее по цене, но потенциал переоценки при снижении ставки тоже меньше.
Отдельный порядок покупки ОФЗ разобран здесь: как купить ОФЗ физическому лицу.
Корпоративные облигации
Корпоративные облигации выпускают компании. Доходность у них часто выше, чем у ОФЗ, потому что инвестор принимает кредитный риск эмитента. Нужно смотреть рейтинг, долговую нагрузку, оферты, амортизацию, ковенанты, сектор и ликвидность.
Если в приложении бумага дает доходность заметно выше соседних выпусков того же срока, это не сигнал к покупке. Это вопрос к кредитному качеству и условиям выпуска. Взрослая арифметика начинается не с купона, а с причины, почему купон такой.
Замещающие и валютные выпуски
Замещающие облигации и юаневые выпуски добавляют валютный слой. Даже если расчеты идут через российскую инфраструктуру, итоговый результат может зависеть от курса, валюты номинала, условий выпуска и доступности ликвидности.
Для юаневых облигаций важно не только наличие купона в юанях, но и то, по какому курсу инвестор входил и по какому сможет выйти. Для замещающих выпусков нужно читать условия конкретной бумаги: валюта обязательства, порядок выплат, ликвидность, налоговая обработка и ограничения доступа у брокера.
Бумаги для квалифицированных инвесторов и тестирование
Часть инструментов может быть недоступна неквалифицированному инвестору без тестирования или статуса квалифицированного инвестора. В эту зону попадают не все облигации подряд, а прежде всего более сложные и рискованные конструкции: структурные облигации, отдельные выпуски без достаточного рейтинга, бумаги с особыми условиями.
Если приложение пишет, что инструмент недоступен, это не всегда ошибка. Иногда брокер выполняет требования по защите неквалифицированных инвесторов. Статус квалифицированного инвестора не делает инструмент лучше; он только расширяет доступ. Разбор самого статуса есть в материале квалифицированный инвестор в 2026 году.
Фонды облигаций как альтернатива ручной покупке
Когда фонд удобнее
Фонд облигаций подходит тем, кто не хочет вручную отслеживать десятки выпусков, купоны, оферты, погашения и реинвестирование. В одном пае уже собран набор бумаг, а управляющая компания занимается заменой выпусков и поддержанием стратегии.
Это удобно для занятого человека. Не надо ловить каждую купонную дату и думать, куда пристроить 713 ₽ купона. Фонд сам держит портфель, но за это берет расходы. Поэтому фонд — не бесплатный помощник, а платная упаковка.
По торговым данным в облигационном сегменте есть десятки фондов с разными подходами: ОФЗ, корпоративные облигации, флоатеры, юаневые инструменты, фонды с целевыми сроками. Цены в доступной выборке по фондам датированы 19 июня 2026 года, поэтому любые конкретные значения нужно пересматривать перед сделкой.
Когда прямая облигация понятнее
Отдельная облигация понятнее, если инвестор хочет держать ее до погашения, понимает эмитента и готов следить за событиями выпуска. Тогда есть конкретный номинал, купонный график и дата возврата тела долга.
Но ручной портфель требует суммы. Купить одну-две корпоративные бумаги на весь капитал — плохая диверсификация. Если капитал небольшой, фонд может дать более широкий набор бумаг, хотя и не убирает риск всего класса.
Практический порядок покупки без лишней суеты
Чек-лист перед первой сделкой
- Проверьте лицензию брокера и доступ к облигациям Мосбиржи.
- Решите, где покупать: обычный счет для гибкости или ИИС для долгого налогового сценария.
- Выберите не брокера с подарочной акцией, а тариф под вашу сумму и частоту сделок.
- Найдите выпуск по ISIN, а не только по похожему названию.
- Сравните цену, НКД, дату погашения, купон, доходность к погашению и стакан.
- Проверьте, нет ли ограничений по квалификации или тестированию.
- Выставляйте лимитную заявку, особенно если стакан тонкий.
- Сохраните отчет брокера и проверьте фактическую комиссию.
Матрица выбора счета
| Ситуация | Что обычно логичнее проверить первым |
|---|---|
| Деньги могут понадобиться в течение года | обычный брокерский счет |
| Горизонт 5 лет и больше, есть налогооблагаемый доход | ИИС-3 |
| Нужен регулярный вывод купонов | обычный счет или осторожная настройка ИИС |
| Хотите покупать отдельные ОФЗ до погашения | оба варианта, решает налоговый и денежный план |
| Не хотите следить за выпусками | фонд облигаций вместо ручного набора |
| Покупаете сложную или малоликвидную бумагу | сначала проверить тестирование, квалификацию и стакан |
Сколько денег готовить
Для первой покупки полезно считать не цену облигации, умноженную на количество, а полный денежный расход. Формула простая:
сумма к списанию = цена бумаг + НКД + комиссия брокера + биржевая и клиринговая комиссии
Если одна облигация стоит 1 012 ₽ с учетом цены, НКД и комиссий, то 10 бумаг — не около десяти тысяч, а около 10 120 ₽. Небольшой запас на счете избавляет от ситуации, когда заявка отклоняется из-за нехватки 80 ₽.