Золото на бирже: GLDRUB_TOM против фондов TGLD, GOLD, SBGD

📌 Ключевые выводы

При горизонте 3+ лет и дешёвом брокере (ВТБ, Финам) спот-золото GLDRUB_TOM обходится дешевле любого золотого БПИФа. На 10-летнем горизонте разница достигает 165 000 рублей на каждый вложенный миллион.
Выбор брокера радикально меняет всю экономику: round-trip комиссия варьируется от 0,5% (ВТБ) до 3,8% (Т-Банк). Один и тот же инструмент может быть как самым дешёвым, так и самым дорогим способом купить золото.
При горизонте менее 3 лет оба инструмента облагаются НДФЛ, но БПИФ удобнее: брокер сам считает и удерживает налог. С GLDRUB_TOM вы обязаны подать 3-НДФЛ самостоятельно — и штрафы за забывчивость реальны.
GLDRUB_TOM можно купить на ИИС (ВТБ, Т-Банк и другие брокеры разрешают с 2024 года), но прибыль от золота исключена из налогового освобождения ИИС — вы не получите на неё вычет типа Б. Остальные бумаги на том же ИИС работают как обычно.

На российском рынке золотых инвестиций сложилась парадоксальная ситуация. Инвестор может купить ровно тот же самый металл — физическое золото в хранилище НКЦ — двумя принципиально разными способами. Первый — напрямую через биржевой спот GLDRUB_TOM. Второй — через обёртку золотого БПИФа ( TGLD, GOLD, SBGD). Металл один и тот же. Хранилище одно и то же. А стоимость владения — радикально разная.

Брокеры и управляющие компании не заинтересованы в том, чтобы вы разобрались в этой арифметике. УК зарабатывают на TER, который вы платите каждый год. Брокеры зарабатывают на комиссиях, которые для спота могут быть в разы выше, чем для паёв фондов. У каждой стороны свой интерес — и ни одна из них не покажет вам полную картину с учётом налогов, горизонта инвестирования и выбора тарифа.

В этом разборе мы сделаем то, чего не делает ни один конкурент: покажем чистую прибыль на руки для каждого варианта на горизонтах 1, 3, 5 и 10 лет с точностью до рубля. Если вы уже знакомы с базовыми инструментами (слитки, ОМС, фьючерсы), переходите сразу к таблицам. Если нет — начните с полного обзора всех способов купить золото на бирже.

Что такое GLDRUB_TOM и как он работает

GLDRUB_TOM — это спотовый контракт на покупку золота за рубли на валютном рынке Московской биржи. Расчёты T+1: вы покупаете сегодня, металл зачисляется на ваш металлический счёт в НКЦ (Национальном клиринговом центре) на следующий рабочий день. Минимальный лот — 1 грамм. Шаг цены — 0,01 рубля.

Ключевое отличие от БПИФов: вы владеете золотом напрямую. Никакой управляющей компании между вами и металлом нет. Никакого TER. Никакой tracking error. Цена в вашем портфеле — это чистая биржевая котировка золота к рублю.

Но у этой чистоты есть оборотная сторона. GLDRUB_TOM торгуется на валютном рынке, а не на фондовом. Юридически — это не ценная бумага, а сделка купли-продажи драгоценного металла. Металл квалифицируется как движимое имущество. И вся налоговая, брокерская и инфраструктурная обвязка строится по совершенно другим правилам, чем для паёв БПИФов. Именно здесь начинаются подвохи.

Комиссии брокеров: первый удар по иллюзиям

Золотой БПИФ — это готовый продукт. Вы покупаете пай в приложении за 0% комиссии (многие брокеры не берут плату за сделки с собственными фондами) и платите TER — от 0,54% до 0,77% в год.

GLDRUB_TOM — это сырой инструмент. Вы покупаете граммы металла, и за каждую сделку брокер берёт комиссию. Размер этой комиссии определяет, победит спот фонды или проиграет.

Брокер	Тариф	Комиссия за сделку	Round-trip (покупка + продажа)	Хранение (год)
ВТБ	Мой онлайн	0,25%	0,50%	бесплатно
Финам	FreeTrade	0,30%	0,60%	бесплатно
Сбер	Самостоятельный	0,60%	1,20%	бесплатно
МКБ	Стандартный	1,00%	2,00%	бесплатно
Альфа	Инвестор	1,90%	3,80%	бесплатно
Т-Банк	Инвестор	1,90%	3,80%	бесплатно
БКС	Инвестор	0% покупка / 0,3% продажа	0,30%	0,60%/год

К брокерской комиссии добавляется биржевой сбор: 1 рубль с покупателя (фиксировано) и 0,015% с продавца. На общую картину он не влияет.

❌ Конфликт интересов

Т-Банк берёт 1,9% за сделку с GLDRUB_TOM, но 0% — за покупку своего фонда TGLD с TER 0,54% в год. Альфа-Инвестиции берут 1,9% за спот, но 0% — за AKGD с TER 0,77%. Совпадение? Брокеру выгоднее, чтобы вы сидели в фонде и платили TER из года в год, чем единожды купили спот и забыли. Round-trip 3,8% на споте — это не рыночная цена, а сознательный barricade, отгоняющий вас от дешёвого инструмента.

Ловушка БКС

БКС выделяется отсутствием комиссии на покупку, но с июля 2025 года ввёл плату за хранение металла — 0,05% в месяц (0,6% в год) от рыночной стоимости позиции. Это превращает бесплатный спот в инструмент дороже любого БПИФа: фактический TER = 0,6% + 0,3% при продаже. На длинном горизонте БКС — худший выбор для GLDRUB_TOM.

Сравнение золотых БПИФов

Для полноты картины — действующие фонды на золото:

Тикер	Название	TER	1M	3M	1Y	Цена
TGLD	БПИФ Т-Капитал Золото	0.54%	-11.5%	-0.4%	+32.1%	14.27 ₽
SBGD	БПИФ Первая – Доступное золото	0.59%	-8.9%	+0.7%	+36.8%	34.69 ₽
GOLD	БПИФ ВИМ Золото. Биржевой	0.66%	-9.8%	+0.7%	+33.8%	2.91 ₽
AKGD	БПИФ Альфа-Капитал Золото	0.77%	-5.3%	-3.2%	+26.7%	258.02 ₽
BCSG	БПИФ БКС Золото	1.03%	-10.5%	—	—	13.76 ₽

Все четыре фонда покупают физическое золото через тот же GLDRUB_TOM и хранят в НКЦ. Разница — в комиссии за управление (TER) и качестве отслеживания бенчмарка. Подробный разбор каждого фонда: TGLD, GOLD, SBGD, AKGD.

Налоги: настоящая развилка

Здесь начинается территория, которую конкуренты обходят стороной. Налоговый режим GLDRUB_TOM и БПИФ — принципиально разный, и именно он определяет итоговую выгоду.

Критерий	GLDRUB_TOM	БПИФ (TGLD, GOLD, SBGD)
Правовой статус	Движимое имущество	Ценная бумага (инвестпай)
НДФЛ	13% с прибыли	13% с прибыли
Налоговый агент	Нет — декларация 3-НДФЛ самостоятельно	Да — брокер удерживает автоматически
Освобождение при 3+ годах	Да — ст. 217 п. 17.1 НК РФ, без лимита	Да — ЛДВ ст. 219.1, лимит 3 млн ₽ × лет владения
Вычет при продаже < 3 лет	Имущественный вычет 250 000 ₽ (ст. 220) или расходы	Только расходы
Сальдирование убытков	Нет — отдельная налоговая база	Да — с другими ценными бумагами
Перенос убытков	Нет	До 10 лет
ИИС-3	Купить можно, но прибыль от золота исключена из освобождения ИИС	Полностью подходит, прибыль освобождена

Три налоговых сценария, которые решают всё

Сценарий 1: Продажа до 3 лет. Оба инструмента облагаются НДФЛ 13%. Разница: брокер автоматически удержит налог с БПИФа, а с GLDRUB_TOM вы обязаны сами подать 3-НДФЛ до 30 апреля следующего года и заплатить до 15 июля. Забыли — штраф 5% от суммы налога за каждый месяц просрочки, минимум 1 000 рублей.

Сценарий 2: Продажа после 3 лет, сумма прибыли до 9 млн ₽. Оба инструмента — без налога. GLDRUB_TOM освобождается по ст. 217 п. 17.1 (имущество в собственности 3+ лет). БПИФ — по ЛДВ (3 млн × 3 года = 9 млн ₽ лимит). Декларацию по GLDRUB подавать не нужно. Практический результат одинаков.

Сценарий 3: Продажа после 3 лет, крупная прибыль (>30 млн ₽). GLDRUB_TOM — полное освобождение без лимита. БПИФ — ЛДВ ограничена: при 10 годах владения потолок 30 млн ₽ (абсолютный максимум с 2025 года). Если вы управляете портфелем в десятки миллионов рублей, GLDRUB_TOM налогово выгоднее.

⚠️ Малые суммы: невидимое преимущество GLDRUB

Если вы инвестируете до 250 000 рублей и продаёте GLDRUB_TOM менее чем через 3 года, можно применить имущественный вычет 250 000 ₽ по ст. 220 НК РФ. Вся сумма продажи укладывается в вычет — налог равен нулю. У БПИФ такого вычета нет: вы заплатите 13% с любой прибыли. Для небольших позиций с коротким горизонтом спот-золото может быть единственным полностью безналоговым вариантом.

Подробнее о налогах на фонды, ЛДВ и ИИС-3 — в полном налоговом руководстве.

Математика на 1 000 000 рублей: кто побеждает

Переходим к главному. Ни одна статья конкурентов не делает этот расчёт полностью — с учётом комиссий, TER, налогов и конкретного горизонта. Мы сделаем.

Условия модели:

Инвестиция: 1 000 000 ₽
Рост золота в рублях: 15% годовых (умеренный сценарий, учитывающий и рост мировой цены, и ослабление рубля)
GLDRUB_TOM: два брокера — ВТБ (0,25% за сделку) и Т-Банк (1,9% за сделку)
БПИФ: TGLD (TER 0,54%) и GOLD (TER 0,66%), комиссия за покупку/продажу 0%
Налог: 13% НДФЛ при продаже до 3 лет, 0% при продаже после 3 лет

Горизонт 1 год

Показатель	GLDRUB (ВТБ)	TGLD (0,54%)	GOLD (0,66%)	GLDRUB (Т-Банк)
Комиссия покупки	2 500 ₽	0 ₽	0 ₽	19 000 ₽
Вложено в золото	997 500 ₽	1 000 000 ₽	1 000 000 ₽	981 000 ₽
Стоимость через 1 год	1 147 125 ₽	1 144 600 ₽	1 143 400 ₽	1 128 150 ₽
Комиссия продажи	2 868 ₽	0 ₽	0 ₽	21 435 ₽
Выручка	1 144 257 ₽	1 144 600 ₽	1 143 400 ₽	1 106 715 ₽
НДФЛ 13%	18 753 ₽	18 798 ₽	18 642 ₽	13 873 ₽
Чистая прибыль	125 504 ₽	125 802 ₽	124 758 ₽	92 842 ₽

На горизонте одного года разницы между GLDRUB (ВТБ) и TGLD почти нет — 298 рублей в пользу фонда. TER фонда за один год (5 400 ₽) почти равен двойной комиссии ВТБ (5 368 ₽). А вот GLDRUB через Т-Банк — катастрофа: вы теряете 33 000 рублей по сравнению с TGLD просто из-за грабительской комиссии.

Примечание про НДФЛ. В таблице для GLDRUB_TOM налог рассчитан через вычет подтверждённых расходов (ст. 220 НК РФ): из выручки вычитается вся сумма покупки, и 13% берётся только с разницы. Альтернативный вариант — имущественный вычет 250 000 ₽ — выгоден при малых суммах: если вы вложили 200 000 ₽ и продали за 230 000 ₽, вычет 250 000 ₽ полностью покроет выручку, и налог будет равен нулю. При инвестиции в 1 000 000 ₽ вычет расходов всегда выгоднее.

Горизонт 3 года (налог = 0)

Показатель	GLDRUB (ВТБ)	TGLD	GOLD	GLDRUB (Т-Банк)
Стоимость золота	1 517 698 ₽	—	—	1 492 601 ₽
Стоимость паёв	—	1 500 040 ₽	1 495 030 ₽	—
Выручка после комиссий	1 513 905 ₽	1 500 040 ₽	1 495 030 ₽	1 464 241 ₽
НДФЛ	0 ₽	0 ₽	0 ₽	0 ₽
Чистая прибыль	513 905 ₽	500 040 ₽	495 030 ₽	464 241 ₽

Пересечение отметки 3 лет переключает режим. GLDRUB через ВТБ уже на 14 000 ₽ впереди TGLD. Причина проста: вы заплатили 0,5% один раз за 3 года, а TGLD забрал 0,54% × 3 = 1,62% накопленным итогом. Т-Банк всё ещё проигрывает фондам: round-trip 3,8% — это слишком тяжёлый якорь.

Горизонт 5 лет

Показатель	GLDRUB (ВТБ)	TGLD	GOLD	GLDRUB (Т-Банк)
Выручка после комиссий	2 001 316 ₽	1 964 600 ₽	1 954 300 ₽	1 935 653 ₽
Чистая прибыль	1 001 316 ₽	964 600 ₽	954 300 ₽	935 653 ₽
Разница vs TGLD	+36 716 ₽	—	−10 300 ₽	−28 947 ₽

GLDRUB через ВТБ обгоняет лучший фонд уже на 37 000 ₽. Это 3,7% дополнительной доходности просто за отказ от посредника. GLDRUB через Т-Банк наконец-то приближается к фондам, но всё ещё проигрывает TGLD на 29 000 ₽.

Горизонт 10 лет

Показатель	GLDRUB (ВТБ)	GLDRUB (Т-Банк)	TGLD	GOLD
Выручка после комиссий	4 025 359 ₽	3 893 289 ₽	3 859 700 ₽	3 819 300 ₽
Чистая прибыль	3 025 359 ₽	2 893 289 ₽	2 859 700 ₽	2 819 300 ₽
Разница vs TGLD	+165 659 ₽	+33 589 ₽	—	−40 400 ₽

На десятилетнем горизонте GLDRUB через ВТБ приносит на 165 000 ₽ больше, чем лучший золотой БПИФ. Это деньги, которые вы подарили бы управляющей компании за хранение вашего металла в том же самом хранилище НКЦ.

Даже через Т-Банк с его грабительской комиссией GLDRUB наконец обгоняет TGLD — но всего на 34 000 ₽ за 10 лет. Стоит ли ради этого возиться с 3-НДФЛ? Вопрос.

💡 Как выбор брокера меняет картину

Один и тот же инструмент GLDRUB_TOM через ВТБ и через Т-Банк — это разница в 132 000 рублей за 10 лет на каждый вложенный миллион. Это не инвестиционная стратегия и не рыночная удача. Это чистая переплата за лого в приложении.

А если золото растёт медленнее?

Чем ниже доходность золота, тем сильнее TER съедает результат фондов. При росте 5% в год за 10 лет чистая прибыль TGLD составит всего 560 000 ₽, а GLDRUB (ВТБ) — 622 000 ₽. Разница вырастает до 11%. Вывод: TER — это фиксированная ежегодная плата, и она больнее бьёт по портфелю, когда рынок растёт медленно.

Tracking error: скрытый налог фондов

Расчёт выше предполагает, что фонды отстают от золота ровно на величину TER. В реальности отставание больше. По данным за последний год (апрель 2025 — апрель 2026):

GLDRUB_TOM: +38,8%
GOLD (TER 0,66%): +36,6% — отставание 2,2 п.п.
TGLD (TER 0,54%): +34,1% — отставание 4,7 п.п.
AKGD (TER 0,77%): +34,1% — отставание 4,7 п.п.

TGLD и AKGD отстали от золота на 4,7 процентных пункта при заявленном TER менее 1%. Куда делись остальные 3-4%? Причины: cash drag (фонд не инвестирует 100% в золото), ошибки репликации, операционные расходы, не включённые в TER, и спреды при ребалансировке. Для инвестора это означает, что реальная стоимость владения БПИФом в 3-5 раз выше заявленного TER.

❌ Фонды отстают сильнее, чем обещают

Если заложить в модель реальный tracking error 3% вместо TER 0,54%, TGLD на 10-летнем горизонте принесёт не 2 860 000, а всего 2 143 000 рублей прибыли — на 880 000 ₽ меньше, чем GLDRUB через ВТБ. Это не погрешность, а системный изъян фондовой упаковки.

Подвохи GLDRUB_TOM, о которых молчат

GLDRUB_TOM — не волшебная таблетка. Вот реальные проблемы, которые вы не увидите в рекламных материалах.

1. Декларация 3-НДФЛ — ваша проблема. Брокер не является налоговым агентом по сделкам на валютном рынке. При продаже GLDRUB_TOM с прибылью (если вы держали меньше 3 лет) вы обязаны самостоятельно рассчитать налог, заполнить декларацию и подать её в ФНС до 30 апреля следующего года. Забыли — штраф минимум 1 000 рублей, максимум 30% от суммы налога. Многие инвесторы узнают об этой обязанности только из письма из налоговой.

2. Убытки не сальдируются. Допустим, вы продали GLDRUB_TOM с убытком 50 000 ₽ и одновременно зафиксировали прибыль 200 000 ₽ по акциям. Вы заплатите НДФЛ с полных 200 000 ₽. Убыток по золоту сгорит — его нельзя зачесть против фондового рынка. С БПИФами — можно.

3. ИИС: купить можно, налоговой выгоды — нет. С 2024 года ВТБ, Т-Банк, БКС, Финам и другие крупные брокеры официально разрешают покупку GLDRUB_TOM на ИИС. Ваш ИИС от этого не «сломается» — вычет типа А (возврат 13% от взносов) продолжит работать, а остальные бумаги на том же счёте сохранят все налоговые льготы. Но прибыль именно от продажи золота прямо исключена из освобождения по ИИС (тип Б / ИИС-3). Закон гласит: вычет на доход не распространяется на дивиденды и доход от продажи валюты и драгоценных металлов. Поэтому налоговой выгоды от покупки GLDRUB_TOM на ИИС вместо обычного брокерского счёта вы не получите. Для золота через ИИС-3 используйте БПИФы — их прибыль освобождается как доход от ценных бумаг.

4. Нельзя перевести между брокерами. Если вы купили GLDRUB_TOM у одного брокера и хотите перевести позицию к другому — это невозможно (или крайне сложно). В отличие от акций и паёв БПИФов, которые хранятся в депозитарии и свободно переводятся. Если ваш брокер повысит комиссии или обанкротится, вы будете вынуждены продать золото и купить заново.

5. Ограниченное время торгов. GLDRUB_TOM торгуется с 10:00 до 19:00 МСК. Вечерней сессии нет. Если мировые цены на золото резко изменятся ночью, вы не сможете отреагировать до утра. БПИФы тоже ограничены биржевыми часами, но маркетмейкеры обеспечивают более предсказуемую ликвидность в рамках торговой сессии.

Подвохи золотых БПИФов

Не стоит идеализировать и фонды. Вот их скелеты в шкафу.

1. Tracking error выше TER. Как показано выше, реальное отставание фондов от бенчмарка может превышать заявленный TER в 3-5 раз. Фонд с TER 0,54% на практике может съедать 2-4% вашей доходности ежегодно. Никакой гарантии качества отслеживания нет, и УК не компенсирует эти потери.

2. ЛДВ имеет лимит. Льгота долгосрочного владения ограничена 3 млн ₽ за каждый полный год владения, а с 2025 года — абсолютным потолком 30 млн ₽ при совместном использовании с ИИС-3. Для портфеля свыше десятков миллионов рублей GLDRUB_TOM — налогово эффективнее (его освобождение по ст. 217 п. 17.1 не имеет лимита).

3. Ликвидация фонда. Если УК решит закрыть фонд, ваши паи будут погашены принудительно. Вы получите деньги по текущей стоимости чистых активов, а не по рыночной цене. Это может произойти в неудачный момент — и вы не сможете этому помешать.

4. Конфликт интересов УК. Управляющая компания заинтересована в максимизации СЧА (стоимости чистых активов) — от неё зависит размер её вознаграждения. Качество отслеживания бенчмарка — вторичный приоритет. Если УК удобнее держать часть активов в кеше вместо золота, она так и сделает.

Кому что подходит: матрица без иллюзий

✅ Преимущества

GLDRUB_TOM через дешёвого брокера (ВТБ, Финам) — оптимально при горизонте 3+ лет, сумме от 500 000 ₽ и готовности разбираться с 3-НДФЛ
GLDRUB_TOM при сумме до 250 000 ₽ — при горизонте менее 3 лет имущественный вычет обнуляет налог
БПИФ на ИИС-3 — единственный разумный способ совместить золото и налоговые вычеты ИИС
БПИФ для купил и забыл — если не хотите думать о декларациях и налоговом учёте

❌ Недостатки

GLDRUB_TOM через Т-Банк или Альфа — round-trip 3,8% уничтожает преимущество спота минимум на 7-8 лет
GLDRUB_TOM на ИИС ради налоговой выгоды — купить можно, но прибыль от золота исключена из освобождения ИИС; налоговой экономии нет
БПИФ для крупных портфелей (прибыль >30 млн ₽) — лимит ЛДВ ограничивает освобождение
GLDRUB_TOM без учёта 3-НДФЛ — штрафы за неподачу декларации реальны

Дерево решений

Ответьте на три вопроса:

1. У какого брокера вы торгуете?

ВТБ, Финам → спот GLDRUB_TOM выгоднее фондов при любом горизонте 3+ лет.
Т-Банк, Альфа → БПИФ (TGLD, AKGD) выгоднее минимум до 8-10 лет.
Вы не хотите менять брокера → считайте с вашей комиссией.

2. Какой у вас горизонт?

Менее 1 года → БПИФ (меньше головной боли с налогами, результат одинаков).
1-3 года → БПИФ (автоматическое удержание НДФЛ, сальдирование убытков).
3+ лет → GLDRUB_TOM через дешёвого брокера (экономия на TER без налогов).

3. Есть ли ИИС?

ИИС-3 и хотите налоговую льготу на золото → только БПИФ (прибыль от GLDRUB_TOM исключена из освобождения ИИС).
ИИС-3, но золото — малая доля портфеля → GLDRUB_TOM не навредит остальным бумагам на ИИС, просто не получит льготу.
Обычный брокерский счёт → оба варианта доступны.

📋 Итого

GLDRUB_TOM и золотые БПИФы — это одно и то же золото в одном и том же хранилище НКЦ. Разница — в цене упаковки. Спот-золото дешевле, но требует дешёвого брокера (ВТБ, Финам), горизонта от 3 лет и готовности самостоятельно декларировать доход. БПИФ дороже на величину TER (0,54-0,77% в год, а реально — до 2-4% с учётом tracking error), но удобнее: брокер автоматически считает налог, паи можно перевести между брокерами, они подходят для ИИС-3 и позволяют сальдировать убытки. Для типичного розничного инвестора с суммой до нескольких миллионов рублей и горизонтом 3-5 лет экономия GLDRUB_TOM составляет 30 000-40 000 ₽ на миллион. Для крупного долгосрочного портфеля — сотни тысяч. Решение зависит от трёх переменных: брокер, горизонт, наличие ИИС.

Частые вопросы

У большинства брокеров (ВТБ, Т-Банк, Сбер, Финам, Альфа) хранение металла бесплатно. Исключение — БКС, который с июля 2025 года берёт 0,05% в месяц (0,6% в год) от рыночной стоимости позиции. Это превращает бесплатный спот в инструмент дороже любого БПИФа. Перед покупкой проверьте тарифы своего брокера.

Да, с 2024 года ВТБ, Т-Банк, БКС, Финам и другие крупные брокеры официально разрешают покупку GLDRUB_TOM на ИИС. Ваш ИИС от этого не пострадает: вычет на взносы (тип А) продолжит работать, а прибыль от акций, облигаций и БПИФов на том же счёте сохранит налоговое освобождение. Но прибыль именно от продажи золота прямо исключена из вычета на доход (тип Б / ИИС-3) — по закону освобождение не распространяется на доход от продажи драгоценных металлов. Поэтому если ваша цель — налоговая льгота на золото через ИИС, используйте золотые БПИФы ( TGLD, GOLD, SBGD).

Вы — самостоятельно. Брокер не является налоговым агентом по сделкам с драгоценными металлами на валютном рынке. При продаже с прибылью (если владели менее 3 лет) необходимо подать декларацию 3-НДФЛ до 30 апреля следующего года и заплатить 13% до 15 июля. При владении 3+ лет доход освобождён от НДФЛ по ст. 217 п. 17.1 НК РФ, и декларация не нужна.

1 грамм золота. По текущим ценам (около 11 500 ₽ за грамм на апрель 2026) это минимальная сумма входа. Для сравнения: один пай TGLD стоит около 15 ₽, GOLD — около 3 ₽, а SBGD — около 36 ₽. Порог входа в БПИФы радикально ниже.

GLDRUB_TOM через дешёвого брокера. При продаже спота на сумму до 250 000 ₽ можно применить имущественный вычет по ст. 220 НК РФ — и налог будет равен нулю, даже если вы владели менее 3 лет. У БПИФов такого вычета нет: прибыль облагается НДФЛ 13% в любом случае. Но учтите — вычет 250 000 ₽ распространяется на всё иное имущество, проданное за год, а не только на золото.

Нет, или крайне затруднительно. Золото на металлическом счёте привязано к конкретному брокеру. В отличие от акций и паёв БПИФов, которые хранятся в Национальном расчётном депозитарии (НРД) и свободно переводятся между брокерами, позиция в GLDRUB_TOM не мобильна. Если вы хотите сменить брокера, придётся продать золото и купить заново — с потерей на комиссиях и возможным налоговым событием.

Заявленный TER покрывает только вознаграждение УК и расходы на аудит/депозитарий. Реальное отставание увеличивается из-за cash drag (фонд не на 100% в золоте — часть активов в кеше для обеспечения выкупа паёв), ошибок репликации, спредов при покупке/продаже золота фондом и операционных расходов, не включённых в TER. Этот невидимый tracking error может составлять 2-4 процентных пункта в год дополнительно к TER.