Модельный портфель на 1 млн рублей из БПИФ: консервативная, сбалансированная и агрессивная стратегия
Портфель на 1 млн ₽ из БПИФ начинается не с выбора красивых тикеров, а с ответа на скучный вопрос: какую просадку владелец переживёт, не разрушив план.
Для консервативного инвестора рабочая схема такая: 55% денежный рынок, 35% облигации, 10% акции. Для сбалансированного - 25% денежный рынок, 40% облигации, 35% акции. Для агрессивного - 10% денежный рынок, 25% облигации, 65% акции.
Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация и не прогноз доходности. Это карта риска. Миллион рублей для частного инвестора редко бывает абстрактной строкой: за ним стоят годы накоплений, будущий взнос, обучение ребёнка, резерв семьи или просто право не зависеть от настроения рынка.
На 27 мая 2026 года ключевая ставка Банка России составляет 14,5%, RUONIA на 26 мая - 14,21%, а инфляция год к году за апрель 2026 года - 5,58%. На странице Мосбиржи по RUSFAR рублёвый индикатор денежного рынка за 26 мая указан на уровне 14,26%.
- Консервативный портфель: 550 000 ₽ денежный рынок, 350 000 ₽ облигации, 100 000 ₽ акции. Он защищает манёвр, но может отстать, если ставка будет снижаться быстрее ожиданий.
- Сбалансированный портфель: 250 000 ₽ денежный рынок, 400 000 ₽ облигации, 350 000 ₽ акции. Это базовая середина для горизонта 3-5 лет.
- Агрессивный портфель: 100 000 ₽ денежный рынок, 250 000 ₽ облигации, 650 000 ₽ акции. Его нельзя собирать на деньги, которые могут понадобиться через год.
- Фонды акций TMOS, SBMX и EQMX дают похожую экспозицию на индекс Мосбиржи: их одновременная покупка больше про разделение по УК и комиссиям, чем про настоящую диверсификацию.
- Облигационный блок нельзя называть безопасным целиком: SBRB в локальных данных виден как короткий корпоративный индекс, а по SBGB и OBLG точную дюрацию по всему составу лучше не додумывать.
Сначала решите, зачем в портфеле каждая корзина
Модельный портфель из БПИФ покупает три поведения капитала. Денежный рынок даёт ликвидность и близость к краткосрочной ставке. Облигации дают купонную основу и реакцию на изменение доходностей. Акции дают участие в прибыли компаний, но вместе с ним - просадку, которая в плохой год не спрашивает разрешения.
Денежный рынок - это не вечная ставка
Фонды LQDT, AKMM и TMON идут за ориентиром денежного рынка. По локальным данным Fondium их бенчмарк связан с RUSFAR, а страница Мосбиржи описывает RUSFAR как индикатор стоимости денег в сегменте РЕПО с центральным контрагентом и КСУ.
На 27 мая 2026 года доходность с начала года у этих фондов была 5,48-5,93%, TER - от 0,29% у LQDT до 1,20% у TMON. Это важная разница. Денежный фонд с высокой комиссией в период снижения ставки начнёт выглядеть хуже быстрее, чем кажется в таблице доходности.
Облигации - это срок, кредит и ставка
В облигационной корзине есть три разных механизма. SBGB связан с индексом государственных облигаций RGBITR. Локальный состав индекса на 26 мая 2026 года содержит 29 выпусков ОФЗ, топ-5 дают около 31,26% веса, топ-10 - 51,32%.
SBRB связан с корпоративным индексом RUCBTR3Y. В локальных данных у него 137 компонентов, топ-5 - 11,25%, а по покрытой части видна средняя дюрация около 1 года. Поэтому SBRB логично считать более коротким корпоративным слоем, а не просто ещё одним фондом облигаций.
OBLG связан с RUCBTRNS. По локальному составу это 141 корпоративная облигация, топ-5 - 16,76%. Страница Мосбиржи по RUCBTRNS относит индекс к семейству корпоративных облигаций, сегментированных по дюрации и кредитному качеству, но по полному локальному составу точную среднюю дюрацию здесь лучше не утверждать.
Акции - это индекс с концентрацией
TMOS, SBMX и EQMX дают широкий рынок российских акций. Но широкий не значит равномерный.
Локальный индексный слой показывает: в составе IMOEX 46 компонентов, топ-5 занимают около 49,89%, топ-10 - 69,55%. Крупнейшие веса - ЛУКОЙЛ 15,61%, Сбербанк 13,79%, Газпром 9,51%, Яндекс 6,00%, Татнефть 4,98%.
Главное: три фонда на индекс Мосбиржи не превращают российские акции в другой класс активов. Они всё равно зависят от одних и тех же крупных эмитентов, сырья, ставки, дивидендной политики и геополитической премии за риск.
Три готовые модели на 1 млн ₽
Ниже не идеальные портфели, а рабочие стартовые конструкции. Их можно упростить до 3-5 фондов, если инвестор не хочет следить за девятью позициями. Простота часто выигрывает у красивой таблицы.
Консервативная модель: деньги важнее амбиций
| Корзина | Фонды | Доля | Сумма |
|---|---|---|---|
| Денежный рынок | LQDT 350 000 ₽, AKMM 150 000 ₽, TMON 50 000 ₽ | 55% | 550 000 ₽ |
| Облигации | SBGB 200 000 ₽, SBRB 100 000 ₽, OBLG 50 000 ₽ | 35% | 350 000 ₽ |
| Акции | TMOS 70 000 ₽, EQMX 30 000 ₽ | 10% | 100 000 ₽ |
Эта модель подходит для горизонта 1-3 года, если крупная цель уже видна. Денежный рынок здесь не украшение, а тормозной парашют. Облигации добавляют доходность и шанс выиграть от снижения доходностей, но не заменяют наличный резерв.
Если акции упадут на 25%, прямой удар по портфелю через акционную долю составит около 25 000 ₽ до движения других частей. Неприятно, но не портфельная катастрофа.
Сбалансированная модель: середина без героизма
| Корзина | Фонды | Доля | Сумма |
|---|---|---|---|
| Денежный рынок | LQDT 170 000 ₽, AKMM 80 000 ₽ | 25% | 250 000 ₽ |
| Облигации | SBGB 170 000 ₽, SBRB 130 000 ₽, OBLG 100 000 ₽ | 40% | 400 000 ₽ |
| Акции | TMOS 180 000 ₽, EQMX 120 000 ₽, SBMX 50 000 ₽ | 35% | 350 000 ₽ |
Это наиболее честная стартовая точка для инвестора с горизонтом 3-5 лет. Акции уже могут заметно помочь, но не получают права управлять всей судьбой портфеля.
Если акционная часть падает на 25%, общий портфель теряет около 87 500 ₽ до учёта облигаций и денежного рынка. Такая цифра полезнее любой анкеты риск-профиля: её можно представить на экране брокерского приложения и заранее решить, выдержит ли психика.
Облигационный блок в этой модели лучше держать смешанным. SBGB даёт ОФЗ-слой, SBRB - короткий корпоративный слой, OBLG - более широкий корпоративный индекс. Подробная логика выбора между фондом и отдельными выпусками разобрана в материале про облигационные БПИФ и индивидуальные облигации.
Агрессивная модель: рост, но с ремнём безопасности
| Корзина | Фонды | Доля | Сумма |
|---|---|---|---|
| Денежный рынок | LQDT 70 000 ₽, AKMM 30 000 ₽ | 10% | 100 000 ₽ |
| Облигации | SBGB 100 000 ₽, SBRB 90 000 ₽, OBLG 60 000 ₽ | 25% | 250 000 ₽ |
| Акции | TMOS 300 000 ₽, EQMX 250 000 ₽, SBMX 100 000 ₽ | 65% | 650 000 ₽ |
Агрессивный портфель нужен только для капитала с горизонтом от 5 лет. Если российский рынок акций падает на 30%, одна акционная корзина даёт около 195 000 ₽ бумажного минуса. Облигации и деньги могут смягчить удар, но не обязаны его отменить. Корреляции стабильны до момента, когда они нужны.
В этой модели индексная концентрация выходит на первый план. Когда почти половина акционного индекса сидит в пяти крупнейших эмитентах, агрессивный портфель становится ставкой не на абстрактную экономику, а на конкретную группу крупных компаний.
Какие фонды выбрать внутри корзин
На 27 мая 2026 года по выбранным фондам картина была такой:
| Класс | Фонды | TER | YTD на 27.05.2026 | Роль |
|---|---|---|---|---|
| Денежный рынок | LQDT, AKMM, TMON | 0,29-1,20% | 5,48-5,93% | Буфер и деньги для ребалансировки |
| Облигации | SBGB, SBRB, OBLG | 0,71-0,80% | 4,77-8,01% | Ставка, срок, купонная база |
| Акции | TMOS, SBMX, EQMX | 0,67-0,95% | -4,13…-3,85% | Долгосрочный рост и рыночный риск |
Если нужно упростить, можно оставить по одному фонду на корзину: LQDT для денежного рынка, один облигационный фонд по риск-профилю и один фонд акций на индекс Мосбиржи. Если нужна диверсификация по управляющим компаниям, тогда добавляются второй и третий фонд, но это уже плата вниманием.
Ошибка новичка - купить TMOS, SBMX и EQMX как будто это три разных идеи. По сути это близкие индексные экспозиции. Разница между ними в комиссии, управляющей компании, размере фонда, механике следования и удобстве покупки. Но не в том, что один фонд спасёт от падения российского рынка, а другой нет.
Издержки: TER незаметен только в первый месяц
TER - это совокупные расходы фонда в процентах от активов в год. Инвестор не видит отдельный счёт, потому что расходы уже сидят внутри цены пая. Но невидимость не равна бесплатности.
Для чистого сравнения возьмём 1 млн ₽ и посмотрим только на сложный эффект комиссии без учёта доходности рынка. Формула простая: 1 000 000 * (1 - (1 - TER)^10).
| TER фонда или портфеля | Потеря за 10 лет на 1 млн ₽ | Комментарий |
|---|---|---|
| 0,29% | около 28 600 ₽ | Уровень дешёвого денежного фонда |
| 0,67% | около 65 000 ₽ | Низкий уровень для фондов акций |
| 0,80% | около 77 200 ₽ | Типичный уровень части облигационных и акционных БПИФ |
| 0,95% | около 91 000 ₽ | Уже заметная долгосрочная цена |
| 1,20% | около 113 700 ₽ | Дорого для простого денежного риска |
У приведённых моделей ориентировочный средневзвешенный TER получается примерно 0,61% у консервативной, 0,68% у сбалансированной и 0,74% у агрессивной. За 10 лет это условно 59 600 ₽, 66 200 ₽ и 71 100 ₽ комиссионного следа на каждом миллионе до учёта доходности.
Подробно расходы брокера, спреды и внутренние комиссии разобраны в статье про тарифы и комиссии брокеров.
Ребалансировка: скучная часть, которая спасает результат
Без ребалансировки портфель быстро становится коллекцией вчерашних эмоций. Акции выросли - их стало страшно продавать. Акции упали - их стало страшно покупать. Денежный рынок хорошо платит - из него не хочется выходить. Рынок это уже видел.
| Сигнал | Действие |
|---|---|
| Прошло 6 месяцев | Сверить фактические доли с целевыми |
| Класс активов отклонился на 5 п.п. | Вернуть долю к модели или направить новые взносы в недостающий класс |
| Цель стала ближе чем через 12 месяцев | Сократить акции и длинный долговой риск |
| Ставка снизилась на 2 п.п. | Проверить долю денежного рынка, но не менять риск-профиль автоматически |
| Один фонд стал слишком дорогим по TER | Сравнить с аналогами, а не продавать в день раздражения |
Для ИИС-3 и других налоговых режимов ребалансировку нужно согласовывать со сроком счёта и налоговыми льготами. Отдельная рамка есть в статье про ребалансировку на ИИС-3.
Матрица выбора
| Ситуация | Модель | Почему |
|---|---|---|
| Деньги нужны через 1-3 года | Консервативная | Цена ошибки выше потенциальной премии за риск |
| Горизонт 3-5 лет, просадка до 10% терпима | Сбалансированная | Есть ростовая часть, но портфель не зависит от неё полностью |
| Горизонт от 5 лет, минус 20% не заставит продавать | Агрессивная | Доля акций достаточна для долгосрочного роста |
| Нет опыта просадок | Сбалансированная с увеличенным денежным рынком | Ошибку осторожности легче исправить |
| Цель привязана к точной дате | Консервативная или отдельная денежная корзина | Дата важнее доходности |
Для большинства инвесторов с 1 млн ₽ разумнее начать со сбалансированной модели. Через полгода портфель сам покажет правду. Если минус 3-4% уже мешает спать, значит агрессивная доля была бы лишней. Если просадка переносится спокойно, долю акций можно повышать постепенно.
Модельный портфель из БПИФ на 1 млн ₽ должен быть не красивым, а исполнимым. Консервативная модель защищает ликвидность, сбалансированная даёт рабочую середину, агрессивная требует длинного горизонта и готовности к крупной просадке.
Память - главный актив старого инвестора. Хороший портфель нужен не для того, чтобы выиграть спор в спокойный месяц, а для того, чтобы в плохой месяц не сломать собственный план.