ПДС, ИИС-3 и БПИФ в 2026: как собрать три инструмента в один портфель

Программа долгосрочных сбережений, ИИС третьего типа и портфель БПИФ на брокерском счёте часто обсуждаются как альтернативы — что-то одно из трёх. На длинной пенсионной дистанции это ошибка. У каждого инструмента своя роль, и их надо собирать ярусами одного здания, а не выбирать между ними.

Сравнительный разбор лоб-в-лоб — в материале о выборе ПДС или БПИФ через ИИС-3. Здесь — обратная задача: как использовать всё сразу.

Это не про скорость и не про погоню за лучшим из трёх продуктов: это про распределение одного годового лимита между тремя ярусами так, чтобы каждый отвечал за свою задачу.

Зачем вообще совмещать три инструмента

ПДС, ИИС-3 и брокерский счёт решают разные задачи. Ни один из них в одиночку не закрывает весь спектр: софинансирование от государства даёт только ПДС, рыночную доходность акций — только ИИС-3 или брокер, а полную ликвидность без многолетней блокировки — только обычный счёт без обёртки.

Проблема замены одного другим. Если положить всё в ПДС — потеряете акции в портфеле и на 30 годах недоберёте десятки миллионов. Если всё на ИИС-3 — недополучите 360 000 ₽ софинансирования за 10 лет.

Если всё на брокерском без обёрток — заплатите НДФЛ на каждой ребалансировке и упустите вычет 52 000 ₽ ежегодно.

Ярусная конструкция работает иначе: внизу ликвидный слой (LQDT на брокерском, T+1), над ним налоговый ярус (ИИС-3 с БПИФ под полный вычет, блокировка 5–10 лет), на вершине государственный ярус (ПДС с софинансированием, блокировка 15 лет).

Каждый ярус берёт на себя одну функцию и не пытается заменить остальные.

ПДС: базовая надстройка от государства

ПДС — программа долгосрочных сбережений через лицензированный негосударственный пенсионный фонд под надзором Банка России. Клиент заключает договор, делает взносы и получает три бонуса поверх рыночной доходности фонда: софинансирование, налоговый вычет, страховку АСВ.

Полная механика — на сайте ЦБ РФ.

Софинансирование — главная фишка ПДС. Государство добавляет до 36 000 ₽ в год первые 10 лет договора. Коэффициент зависит от среднемесячного дохода: до 80 000 ₽ — 1:1, от 80 001 до 150 000 ₽ — 1:2, свыше 150 000 ₽ — 1:4.

Чтобы выбрать максимум, минимальный взнос отличается:

За 10 лет максимум софинансирования — 360 000 ₽. Это деньги, которых не получит инвестор без ПДС ни на каком другом счёте. Полностью бесплатных надбавок такого размера в российской финансовой системе больше нет.

Срок ПДС — 15 лет или возраст выплат: 55 лет для женщин, 60 — для мужчин. Досрочный выход без потерь возможен только в особых случаях — дорогостоящее лечение или потеря кормильца.

В остальных ситуациях расторжение возвращает выкупную сумму ниже взносов, плюс надо вернуть полученные вычеты и софинансирование.

Состав портфеля ПДС жёстко регулируется. Большая часть — ОФЗ и корпоративные облигации высокого рейтинга, ограниченная доля акций, запрет на ряд производных. Структура снижает риск, но отсекает верхнюю часть доходности акций.

Историческая средневзвешенная доходность пенсионных резервов укладывалась в 5–8% годовых.

ИИС-3 с БПИФ: рыночный ярус без НДФЛ внутри

ИИС-3 — индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа, действует с 1 января 2024 года. Он заменил собой типы А и Б старого ИИС. Минимальный срок владения для сохранения льгот — 5 лет для счетов 2024–2026 годов открытия, далее увеличивается по графику до 10 лет к 2031 году.

Лимит активов при переводе старого ИИС — 30 млн ₽.

ИИС-3 даёт две налоговые льготы одновременно:

• Вычет типа А на взносы — возврат НДФЛ 13% с суммы до 400 000 ₽ в год. Максимум — 52 000 ₽ при доходе до 5 млн ₽, до 60 000 ₽ при ставке 15%.
• Освобождение финансового результата при закрытии счёта в рамках лимита 30 млн ₽ за весь срок. НДФЛ на инвестдоход не платится при выдержке срока.

Сделки внутри ИИС-3 не вызывают налоговых последствий. Это главный аргумент для пенсионного БПИФ-портфеля: ребалансировка между TMOS, SBMX и облигационными фондами не съедает НДФЛ. На обычном брокерском счёте каждая продажа с прибылью — минус 13%, и реинвест работает с уже урезанной суммы.

Для пенсионного слоя на ИИС-3 логичны три класса БПИФ:

• Широкий рынок акций РФ. TMOS — фонд на индекс МосБиржи от Т-Капитала с TER 0,80%. SBMX — аналог от Сбер Управление Активами с TER 0,95%. Оба передают рыночную динамику минус комиссии.
• Денежный рынок для тактического резерва. LQDT — фонд ликвидности от ВИМ Инвестиции с TER 0,29%, идёт по ставке RUSFAR. AKMM — аналог от Альфа-Капитал с TER 0,69%.
• Облигационные фонды для умеренного слоя — фонды на ОФЗ и корпоративные облигации с дюрацией 1–3 года для стабильного купонного потока.

Ключевое отличие ИИС-3 от ПДС — гибкость. После окончания минимального срока счёт закрывается за один торговый день, БПИФ продаются на МосБирже без ожидания. Если нужно поменять стратегию — продал, купил, без посещения отделения НПФ и без расторжения договора.

Базовый портфель новичка разобран в гайде о первом портфеле из БПИФ.

Обычный брокерский счёт: ликвидная подложка

Третий ярус — обычный брокерский счёт без налоговой обёртки. Ни вычета, ни освобождения, ни блокировки. Но деньги доступны в любой момент — это единственный из трёх инструментов без многолетней привязки.

Зачем он нужен в связке с ПДС и ИИС-3:

• Подушка безопасности. 3–6 месячных расходов на случай потери работы, болезни или ремонта. На ИИС-3 такие деньги нельзя: блокировка ломает стратегию. На ПДС — тем более.
• Цели горизонта 1–3 года. Машина, ремонт, отпуск, обучение детей. Ни один счёт-обёртка с минимальным сроком 5 лет не подходит, любой досрочный выход обнуляет льготу или штрафует.
• Перелив излишков. Если сумма для долгосрочных целей превысила лимит 400 000 ₽ в год по вычету — остаток идёт сюда, без штрафов и блокировок.

На брокерском счёте логично держать тот же LQDT для денежного слоя — ставка близка к ключу ЦБ, ликвидность T+1, спред у крупных маркет-мейкеров обычно 0,1–0,3%. Текущий уровень ключевой ставки — на странице Банка России о денежно-кредитной политике.

Между прочим, дивиденды и купоны, которые приходят с этого яруса в зрелом возрасте, удобнее тратить, а не реинвестировать обратно: дивиденд — это благодарность бизнеса акционеру за терпение, и обналичивать её на театр или поездку с внуками куда честнее, чем гонять обратно в портфель.

Единый лимит вычета 400 000 ₽: ключевое ограничение

Как работает общий потолок на взносы

С 2024 года в Налоговом кодексе действует единый годовой лимит на взносы по долгосрочным сберегательным продуктам. 400 000 ₽ — общий потолок на ПДС, ИИС-3 и негосударственное пенсионное обеспечение.

Возврат НДФЛ — до 52 000 ₽ при ставке 13%, до 60 000 ₽ при ставке 15% для дохода свыше 5 млн ₽. Полный текст — в статье 219.2 НК РФ на портале правовой информации.

Это значит: положили 200 000 ₽ в ПДС и 200 000 ₽ на ИИС-3 — суммарный взнос 400 000 ₽, вычет один, до 52 000 ₽. Не 26 000 ₽ за каждый продукт и не 104 000 ₽ за оба. Один вычет 52 000 ₽ при полном лимите. Превышение в зачёт не идёт: положили 600 000 ₽ — вычет всё равно 52 000 ₽.

Как распределить лимит между ПДС и ИИС-3

Куда направить 400 000 ₽ внутри лимита — отдельная стратегическая задача. Три типичные раскладки покрывают большинство случаев:

• Зарплата до 80 000 ₽, начало карьеры. 36 000 ₽ в ПДС ради софинансирования 1:1, остаток до 364 000 ₽ на ИИС-3.
• Зарплата 80 000 – 150 000 ₽. 72 000 ₽ в ПДС (соотношение 1:2 даёт те же 36 000 ₽ от государства), остаток до 328 000 ₽ на ИИС-3.
• Зарплата свыше 150 000 ₽. 144 000 ₽ в ПДС (1:4), остаток до 256 000 ₽ на ИИС-3. На этой ступени экономический смысл ПДС спорный: 36 000 ₽ софинансирования на 144 000 ₽ взносов — 25% надбавка, но капитал заморожен на 15 лет.

Первая раскладка оптимальна при зарплате до 80 000 ₽: на 36 000 ₽ взноса государство добавляет 36 000 ₽, это +100% к капиталу за год. Вычет 52 000 ₽ распределяется на остальные 364 000 ₽ ИИС-3.

Расчёт на 30 лет: ПДС + ИИС-3 + LQDT vs только ПДС

Длинный пенсионный горизонт делает разницу между связкой и одиночным ПДС наглядной. Сценарий: ежемесячный взнос 33 000 ₽ (около 400 000 ₽ в год) на 30 лет, средняя зарплата до 80 000 ₽, максимальное софинансирование 36 000 ₽ в год первые 10 лет.

Допущения по доходности: ПДС — 7% годовых (центр исторического коридора пенсионных резервов), смешанный портфель ИИС-3 60/40 акции/облигации — 11% годовых на длинных периодах, реинвест полученного вычета 52 000 ₽ ежегодно вкладывается обратно в ИИС-3.

Связка распределена так: 36 000 ₽ в ПДС (получает софинансирование), 364 000 ₽ на ИИС-3 в смешанный портфель.

Связка даёт примерно вдвое больше итогового капитала при сопоставимых собственных взносах. Разница — рыночный слой акций МосБиржи внутри ИИС-3, который ПДС в свой портфель закладывает в ограниченном объёме из-за регуляторных требований.

Не торопимся с трактовкой этой цифры: вдвое — это не премия за правильный выбор продукта, а плата за то, что инвестор тридцать лет держит три разные обёртки одновременно и каждый год честно делит между ними один и тот же лимит 400 000 ₽.

Когда совмещение не работает

Связка ПДС + ИИС-3 + БПИФ — не универсальное решение. Несколько сценариев, где она проигрывает или избыточна:

• Доход без НДФЛ. ИП на УСН, самозанятый, пенсионер без зарплаты — нет облагаемого НДФЛ для вычета типа А. Остаётся только ПДС с софинансированием и обычный брокерский счёт.
• Горизонт меньше 5 лет. Если пенсия уже близко, ИИС-3 не успеет дозреть, ПДС с 15-летней блокировкой не подходит. Логичнее короткие облигации и фонды денежного рынка на обычном счёте.
• Низкая дисциплина взносов. Если есть значимая вероятность, что взносы прервутся через 2–3 года, ПДС превращается в ловушку: расторжение возвращает выкупную сумму ниже взносов плюс возврат вычетов и софинансирования. Лучше начать только с ИИС-3.
• Дорогая ипотека. Если есть ипотека под 18% и более — её досрочное гашение даёт безрисковую доходность 18% годовых, тогда как ПДС в среднем 7%, а ИИС-3 — 11% с риском просадок. Сначала ипотека.

Кстати, у меня после 2014-го осталась простая привычка распределять обязательства между несколькими контурами — не из недоверия к одному из них, а из бытовой осторожности: горизонт пенсионных накоплений длиннее, чем срок жизни любой управляющей структуры, и три яруса устойчивее одного, даже если каждый по отдельности медленнее.

Чек-лист на старте

Если решено собирать связку, минимальный порядок действий — пять шагов:

• Шаг 1. Открыть ИИС-3 у крупного брокера. Купить базовый портфель: 60% TMOS или SBMX, 30% облигационный БПИФ, 10% LQDT для тактического резерва.
• Шаг 2. Открыть обычный брокерский счёт у того же брокера. На него — подушка безопасности и LQDT под цели 1–3 года.
• Шаг 3. Выбрать НПФ для ПДС. Критерии: размер активов под управлением, кредитный рейтинг, история доходности пенсионных резервов на 5–10 лет, прозрачность отчётности. Список действующих НПФ — на сайте Банка России.
• Шаг 4. Заключить договор ПДС с минимальным взносом для целевого софинансирования. До 80 000 ₽ зарплаты — 36 000 ₽ в год, по 3 000 ₽ ежемесячно или разово.
• Шаг 5. Подать декларацию 3-НДФЛ в начале следующего года. Указать оба источника взносов — ПДС и ИИС-3. Налоговая вернёт до 52 000 ₽ единым платежом.

Возврат вычета не быстрый: декларация до конца апреля, проверка до трёх месяцев, возврат ещё до месяца. От взноса до получения денег обычно 5–8 месяцев.

FAQ