Первый портфель новичка: 2-3 БПИФ вместо выбора отдельных акций

📌 Ключевые выводы

Первый портфель новичка собирается из 2-3 БПИФ (биржевых паевых инвестиционных фондов) — каждый пай содержит десятки или сотни бумаг внутри.
Самая простая рабочая комбинация — два фонда: индексный фонд акций (TMOS или SBMX) плюс фонд денежного рынка LQDT в пропорции 70/30 для умеренного риска или 50/50 для спокойного.
При взносах 10 000 ₽/месяц и доходности 10% годовых через 10 лет получится около 2,26 млн ₽ из 1,3 млн ₽ вложенных — две трети суммы создаёт сложный процент.
TER (годовая комиссия фонда из стоимости пая) у LQDT — 0,29%, у TMOS — 0,80%, у TGLD — 2,37%; разница за 20 лет — миллионы рублей на капитале в 1 млн.
Главное — не выбор фонда, а дисциплина: купили по плану, пополняете каждый месяц, ребалансируете раз в год.
ИИС-3 даёт возврат до 52 000 ₽ НДФЛ в год — это плюс 2-3% годовой доходности сверху.

Когда вы впервые открываете брокерское приложение, в нём показывают сотни акций и десятки инвест-идей дня. Возникает желание выбрать пять-шесть тикеров, которые на слуху, и купить именно их. Это самая распространённая ошибка новичка, и стоит она реальных денег — недополученной доходности и нервов на каждой просадке.

Скучный профессиональный подход выглядит наоборот: купить два-три БПИФ на широкие индексы и пополнять их каждый месяц одинаковыми суммами. БПИФ — это готовая корзина бумаг, которая торгуется на Московской бирже одной строкой. Один пай TMOS — это полсотни крупнейших российских компаний; один пай OBLG — десятки выпусков рублёвых облигаций.

Если хочется разобраться, как устроены такие фонды, начните с базовой статьи про БПИФ и принцип работы. А здесь — готовые модели первого портфеля и расчёт результата за 10 лет.

Почему 2-3 фонда лучше 20 отдельных акций

Главный аргумент против самостоятельного отбора акций — даже не риск, а арифметика. На длинном горизонте 80-90% частных инвесторов проигрывают индексу. Не потому, что глупы, а потому, что цена ошибки в стокпикинге (попытка обыграть рынок выбором отдельных акций) выше, чем кажется.

Один пай TMOS даёт доступ к ~50 крупнейшим российским эмитентам в одной сделке, автоматическую ребалансировку весов внутри индекса и комиссию TER 0,80% годовых, которая списывается из стоимости пая (отдельно платить не нужно).

Чтобы собрать те же 50 акций руками, придётся сделать 50 отдельных сделок с брокерской комиссией за каждую, следить за корпоративными событиями и бороться с искушением перевесить портфель в любимые бумаги.

Диверсификация — это распределение денег между разными активами, чтобы провал одного не утянул весь портфель. Один индексный фонд диверсифицирует вас по десяткам компаний автоматически; два-три фонда разных классов — сразу по сотням бумаг.

⚠️ Самая дорогая иллюзия новичка

Кажется, достаточно купить три-четыре надёжные компании — Сбер, Лукойл, Газпром — и портфель готов. Проблема не в эмитентах, а в концентрации: треть капитала в одну бумагу превращает портфель в ставку. Санкции, корпоративный конфликт или плохой год отрасли — и портфель проседает на десятки процентов без активов, которые сгладили бы падение.

Три стартовых портфеля — выбирайте под темперамент

Ниже три модели. Все собраны из БПИФ, которые торгуются на Московской бирже, доступны в любом брокерском приложении и не требуют квалифицированного статуса.

Модель 1: два фонда — самый простой старт

Подходит, если вы хотите минимум движений и максимум понятности.

Фонд	Что внутри	TER	Доля при балансе риск/доходность
TMOS	Индекс МосБиржи (акции)	0,80%	70% — рост, 50% — нейтрально
LQDT	Денежный рынок (овернайт-ставка)	0,29%	30% — рост, 50% — нейтрально

TMOS — двигатель доходности: растёт вместе с российским рынком акций и платит дивиденды, которые внутри фонда реинвестируются. LQDT — рабочий запас: тот самый кэш, который обычно лежит на накопительном счёте, но в форме пая зарабатывает примерно ключевую ставку Банка России и ликвиден до конца дня.

Вместо TMOS можно взять SBMX от Сбер Управление Активами — тот же индекс МосБиржи, другая УК (управляющая компания). У SBMX TER 0,95%, у TMOS — 0,80%. На горизонте 10 лет на капитале 1 млн ₽ это около 150-200 тыс. ₽ разницы за счёт сложного процента — при прочих равных берите фонд с более низким TER.

Модель 2: классика 40/40/20 на трёх фондах

Подходит, если хочется добавить облигации — это снижает амплитуду колебаний портфеля.

Фонд	Класс актива	TER	Доля
TMOS	Акции (индекс)	0,80%	40%
OBLG	Облигации российских эмитентов	0,71%	40%
LQDT	Денежный рынок	0,29%	20%

Местный аналог классического портфеля 60/40, но с подушкой ликвидности. OBLG за период с февраля 2025 по февраль 2026 показал около 26% годовых благодаря высокой ключевой ставке (исторические данные, не гарантия — при падении ставки доходность облигаций нормализуется). Психологически пропорция приятна: акции просели на 20%, облигации почти не двинулись, денежный рынок прибавил 15-19% — итоговая просадка вдвое мягче чистого фонда акций. Подробнее — обзор фондов российских облигаций и материал о LQDT.

Модель 3: 40/40/20 с золотом — защита от инфляции

Подходит, если в портфель нужен защитный актив, который ведёт себя иначе, чем акции и облигации.

Фонд	Класс актива	TER	Доля
TMOS	Акции (индекс)	0,80%	40%
OBLG	Облигации	0,71%	40%
GOLD	Золото (биржевое)	0,66%	20%

Золото работает как страховка от двух вещей: внутренней инфляции рубля и валютных шоков. Цена пая GOLD растёт, когда дешевеет рубль или когда мировая цена золота идёт вверх. За период с февраля 2025 по февраль 2026 GOLD прибавил около 38% — это исторические данные, совпавшие с ростом мировой цены золота и ослаблением рубля.

Альтернатива GOLD — фонд TGLD от Т-Капитал. Доходность сопоставима (около 36%), но TER 2,37% против 0,66% у GOLD. На горизонте 10-20 лет это критическая разница (показана в рублях ниже).

✅ Преимущества

Минимум решений: 2-3 фонда, никакого ежедневного выбора
Диверсификация по сотням бумаг автоматически
TER от 0,29% до 0,80% — заметно дешевле классических ПИФ
Возможность поставить регулярные пополнения и забыть
Полная ликвидность: продать паи можно в любой торговый день

❌ Недостатки

Доходность будет рыночной, а не плюс сто процентов в год как у удачных стокпикеров
Просадки портфеля акций до -25% за год возможны — нужна психологическая готовность
TER списывается всегда, независимо от результата фонда
Налог на продажу с прибыли — НДФЛ 13% или 15% с полной номинальной прибыли (инфляция базу не уменьшает)

Тикер	Название	TER	1M	3M	1Y	Цена
EQMX	БПИФ ВИМ Индекс МосБиржи	0.67%	-4.5%	-4.6%	+3.3%	137.60 ₽
TMOS	БПИФ Т-Капитал Индекс МосБиржи	0.80%	-4.3%	-4.7%	+3.3%	6.28 ₽
AMRE	БПИФ АТОН – Российские акции +	0.95%	-2.5%	-5.6%	+6.3%	113.20 ₽
SBMX	БПИФ Первая – Топ Российских акций	0.95%	-3.0%	-5.1%	-1.3%	17.91 ₽
BCSR	БПИФ БКС Индекс Российского рынка	0.98%	-5.0%	-5.5%	+1.3%	11.10 ₽

Какой пропорции придерживаться: рост или спокойствие

Идеальной пропорции нет. Есть выбор между ожидаемой доходностью и амплитудой просадок, которую вы реально готовы видеть на счёте.

Простое правило для новичка с горизонтом от 10 лет:

70% акции / 30% ликвидность — готовы видеть просадку 18-20% и не паниковать
50% акции / 50% ликвидность — просадка 10-12% уже вызывает стресс
40/40/20 (акции + облигации + ликвидность) — компромисс: максимум 12-15% просадки, но потолок доходности ниже первой модели

Чем больше доля акций — тем выше ожидаемая доходность и тем глубже провалы по дороге. Ваша рабочая пропорция — не та, что обещает максимум, а та, при которой вы спокойно спите и не закрываете счёт в панике.

Второй фактор — возраст. У 25-летнего впереди 30+ лет накоплений: просадка через 3 года не значит ничего, есть 27 лет на восстановление. У 55-летнего перед пенсией каждый год просадки бьёт по реальному капиталу — доля акций ниже разумна.

Сколько вкладывать ежемесячно — расчёт на 10 лет

Точный расчёт нагляднее общих фраз про сложный процент. Сценарий: 100 000 ₽ начальный взнос плюс 10 000 ₽ каждый месяц в течение 10 лет. Всего за 10 лет вы вложите 1 300 000 ₽ (100 000 + 120 взносов по 10 000).

Средняя годовая доходность	Итог через 10 лет	Чистая прибыль
6% (консервативный)	1 803 819 ₽	503 819 ₽
8% (умеренный)	2 017 135 ₽	717 135 ₽
10% (смешанный портфель)	2 258 013 ₽	958 013 ₽
12% (агрессивный)	2 529 885 ₽	1 229 885 ₽
15% (удачный цикл акций)	3 004 282 ₽	1 704 282 ₽

Это исторические сценарии и проекции, а не гарантия — реальный результат зависит от того, в какие годы выпадут хорошие и плохие периоды рынка.

Самая важная строка — соотношение взносов и итога. При 10% годовых из 2,26 млн ₽ итога вашими взносами создано 1,3 млн ₽, а 0,96 млн ₽ — работа сложного процента. На горизонте 15 лет при тех же 10 000 ₽/мес и 8% годовых итог вырастает до 3,69 млн ₽ из 1,9 млн ₽ — за лишние 5 лет капитал почти удваивается.

⚠️ Скрытая стоимость задержки

Каждые 5 лет промедления сокращают итоговый капитал примерно вдвое. Кто начал в 25 и копит 10 000 ₽/мес 35 лет под 8% годовых — к 60 годам имеет около 22 млн ₽. Кто начал в 35 и копит 25 лет с теми же взносами — около 9,5 млн ₽. Разница не 30%, а 2,3 раза. Самая дорогая отсрочка в финансовой жизни.

Эффект TER на длинном горизонте

Ещё один расчёт. Капитал 1 000 000 ₽, брутто-доходность рынка 10% годовых, горизонт 20 лет. Сравним три уровня TER:

TER фонда	Итог через 20 лет	Потеря на TER
0,29% (LQDT)	6 381 522 ₽	345 978 ₽
0,80% (TMOS)	5 813 702 ₽	913 798 ₽
2,37% (TGLD)	4 351 779 ₽	2 375 721 ₽

Разница между TGLD и LQDT — больше 2 миллионов рублей за 20 лет на капитале 1 млн. Это не скучная мелочь в один-два процента, как кажется на первый взгляд. При прочих равных внутри одного класса активов всегда сравнивайте TER и берите ниже. Обзоры доходности и комиссий каждого фонда — на страницах TMOS, LQDT, OBLG и TGLD.

Когда и как ребалансировать портфель

Ребалансировка — это возврат пропорций к плану. Стартовали с 70% TMOS / 30% LQDT; через год акции выросли сильнее, и пропорция уехала к 78/22. Ребалансировка — продать часть TMOS и докупить LQDT, чтобы вернуться к 70/30. Это сохраняет выбранный уровень риска и автоматически продаёт дорогое за счёт покупки дешёвого.

Правило новичка: ребалансируйте раз в год, в одно и то же время (начало января или дата открытия счёта). Не чаще — иначе платите больше брокерских комиссий и налога с прибыли.

Альтернатива, которая работает даже лучше — ребалансировать новыми пополнениями. Направляйте очередные 10 000 ₽ в тот фонд, чья доля упала ниже плана. Так пропорции возвращаются без продаж, комиссий и налогов. Подробный алгоритм для ИИС-3 — в отдельной статье про ребалансировку.

Что НЕ делать новичку

Список ловушек первого года инвестирования.

Не выбирайте отдельные акции. На длинном горизонте индекс обыгрывает 80-90% активных инвесторов, включая профессионалов. У новичка без доступа к корпоративной отчётности шансов ещё меньше.

Не гоняйтесь за хайповыми тикерами. Если про акцию пишут в каждом телеграм-канале, цена уже отражает все хорошие новости. Покупка на пике хайпа чаще всего заканчивается просадкой 30-50% за следующие 6-12 месяцев.

Не реагируйте на каждое движение рынка. Российский рынок может за месяц упасть на 15% и в следующий вырасти на 20%. Активная торговля гарантирует 5-10% потерь на спредах и комиссиях за год. План простой: купили, пополняете каждый месяц, смотрите счёт раз в квартал.

Не мешайте стратегии buy-and-hold (купи и держи). Каждая попытка оптимизировать — сменить TMOS на пять отраслевых фондов, добавить плечо, переложиться в дивидендный фонд по совету из чата — это ошибка с ценой в виде комиссий, налогов и упущенной доходности.

⚠️ Главный враг новичка — он сам

Самые большие потери первых 3 лет — не от рыночных просадок и не от плохого фонда, а от попыток оптимизировать портфель в моменты стресса: продать всё на просадке, переложиться в модный тикер, пересобрать портфель после тревожной статьи. Если вы выбрали 2-3 фонда и пропорцию — самое полезное в первый год это ничего не делать сверх ежемесячных пополнений.

Где открыть счёт: ИИС-3 или брокерский

Короткий ответ: для долгосрочного портфеля от 5+ лет — ИИС-3, если у вас есть официальная зарплата с НДФЛ. Для денег, которые могут понадобиться раньше — обычный брокерский счёт.

ИИС-3 — индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа. Налоговых преимуществ два: вычет на взнос (возврат до 13% от внесённого за год, но не более 52 000 ₽ — это 13% от 400 000 ₽ годовых взносов) и льгота на положительный финансовый результат при закрытии счёта по сроку (до 30 млн ₽ прибыли освобождается от НДФЛ).

Минимальный срок счёта — 5 лет для открытых в 2024-2026 годах (дальше срок постепенно увеличится до 10 лет). При досрочном закрытии вы теряете право на льготы и возвращаете полученные ранее вычеты. Поэтому ИИС-3 — это деньги, которые точно не понадобятся в ближайшие годы. Подробное сравнение — в материале ИИС или брокерский счёт.

Обычный брокерский счёт даёт полную свободу: купили паи, продали в любой день, вывели. Налоговые преимущества скромнее, но есть льгота долгосрочного владения (ЛДВ): после 3 лет прибыль до 3 млн ₽ за каждый год владения освобождается от НДФЛ.

Часто оптимальный сценарий — два счёта одновременно: ИИС-3 на долгосрочное ядро под вычет и ЛДВ-режим, обычный брокерский для ликвидной части. Те же 2-3 БПИФ можно держать на обоих, разделив сумму по задачам.

📋 Итого

Итог: первый портфель собирается из 2-3 БПИФ — индексный фонд акций (TMOS или SBMX), фонд денежного рынка (LQDT) и при желании облигационный (OBLG) или золото (GOLD).

Главное — не угадать самый удачный фонд, а зафиксировать пропорцию, наладить регулярные пополнения и держать дисциплину 5-10 лет. На горизонте 10 лет при доходности 10% годовых сложный процент превращает 1,3 млн ₽ взносов в 2,26 млн ₽ капитала.

Самые дорогие ошибки — гнаться за отдельными акциями, реагировать на каждую новость и оптимизировать портфель в моменты эмоций. Низкий TER, длинный горизонт, ИИС-3 при наличии НДФЛ — три рычага, которые работают без вашего ежедневного участия.

Часто задаваемые вопросы

Частые вопросы

Технически — с цены одного пая (LQDT — около 1,8-2 ₽, TMOS — 8-10 ₽), то есть формально стартовать можно с нескольких сотен рублей. Но осмысленный старт — это сумма, при которой брокерская комиссия за сделку не съедает всю выгоду. Обычно это 5 000-10 000 ₽ за фонд при стандартных тарифах брокеров. Если бюджет совсем небольшой — начните с одного фонда и добавьте второй позже.

Оба отслеживают индекс МосБиржи и по составу почти идентичны. Различия — в TER (у TMOS 0,80%, у SBMX 0,95%) и в управляющей компании. При прочих равных более низкий TER на длинном горизонте даёт лучший результат за счёт сложного процента. Если счёт у Сбера — удобнее SBMX по инфраструктуре, у Т-Инвестиций — TMOS. Подробное сравнение есть в обзоре TMOS.

Нет, и более того — это вредно. Чем чаще вы смотрите на счёт, тем выше шанс эмоциональной реакции на временное движение. Достаточная частота для пассивного портфеля из 2-3 БПИФ — раз в квартал для общей сверки и раз в год для ребалансировки. Между этими датами действие одно: пополнить счёт по плану.

Продолжать пополнения по плану. Просадка на 20% при долгосрочном горизонте — это не катастрофа, а возможность купить те же паи дешевле. Хуже всего — продать всё на дне; такой ход превращает временную бумажную просадку в зафиксированный убыток. Если просадка вызывает панику — пропорция была слишком агрессивной, и после восстановления стоит её пересмотреть.

По доходности — почти эквивалент: LQDT зарабатывает около ключевой ставки минус TER 0,29%, накопительные счета дают похожий процент. Разницы две. Налоговая: проценты по вкладам облагаются НДФЛ выше определённого порога, а паи LQDT при владении более 3 лет попадают под ЛДВ. Операционная: на брокерском счёте удобнее ребалансировать между LQDT и TMOS без переводов между банками.

В первый год — нет. Отраслевые фонды (IT, нефтегаз, металлургия) и дивидендные стратегии — это надстройка для тех, у кого есть конкретный взгляд на сектор. Новичку они добавляют сложности больше, чем доходности. Сначала освойте базовую пропорцию из 2-3 широких фондов и прожейте полный годовой цикл с ребалансировкой; тематический слой на 5-10% капитала можно добавить позже.

Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги связаны с риском потери части или всех вложенных средств. Прошлые результаты фондов не гарантируют будущей доходности. Решение о покупке тех или иных инструментов принимается инвестором самостоятельно с учётом собственного финансового положения, целей и горизонта инвестирования.