Топ-5 БПИФ по доходности за последние 3 года: реальные данные и выводы для инвестора
На срезе 15 июня 2026 года топ-5 БПИФ по росту цены пая за последние 3 года выглядит так - SBGD +89,95%, GOLD +89,84%, AKGD +84,20%, TGLD +83,68%, LQDT +62,15%. Давайте посчитаем без рекламного слоя - первые четыре строки это разные оболочки одной большой идеи, золота в рублях. Пятая строка - денежный рынок, который хорошо прошел период высоких ставок.
Вывод не в том, что эти пять тикеров надо купить. Вывод обратный - рейтинг доходности полезен только как диагностический снимок. Он показывает, какой фактор уже сработал, но не говорит, какой фактор сработает дальше. Цифра вместо нарратива - если четыре места из пяти занял один класс активов, перед нами не пять независимых победителей, а один рыночный режим, размноженный на четыре фонда.
- 4 из 5 лидеров трехлетнего периода - фонды золота SBGD, GOLD, AKGD и TGLD.
- LQDT попал в топ не как агрессивный фонд, а как представитель денежного рынка, где доходность накапливалась ежедневно вслед за ставками коротких денег.
- Рейтинг за 3 года нельзя читать как рекомендацию купить лидера - у золотых фондов уже видна просадка на коротком отрезке, а доходность денежного рынка меняется вместе со ставочной средой.
- Практическое использование рейтинга - не выбор первой строки, а проверка факторов: что внутри фонда, за счет чего был результат, каковы комиссии, ликвидность, налоги и роль инструмента в портфеле.
Методика расчета
Окно и фильтр истории
В расчет попали активные БПИФ с полной ценовой историей за период с 15 июня 2023 года по 15 июня 2026 года. Фонды с более короткой историей не участвовали - иначе новый фонд с удачным коротким отрезком оказался бы рядом с инструментами, которые прошли весь трехлетний цикл.
Доходность считалась по цене закрытия пая.
| Шаг | Что делаем | Зачем |
|---|---|---|
| 1 | Берем цену пая на стартовую дату или ближайший предыдущий торговый день | Чтобы не терять фонд из-за выходного или неторгового дня |
| 2 | Берем цену пая на 15 июня 2026 года | Это дата проверки для статьи |
| 3 | Считаем конечная цена / начальная цена - 1 | Это чистая механика роста пая, без домыслов о причинах |
| 4 | Отдельно смотрим 3 месяца и YTD | Чтобы не принять старое движение за текущий импульс |
Такой расчет не заменяет полноценный портфельный анализ. Он отвечает только на один вопрос - насколько вырос пай за выбранное окно.
Почему цена пая, а не красивая витрина
Цена пая уже учитывает расходы фонда внутри NAV, но не учитывает личные налоги инвестора, брокерские комиссии, спред в стакане и цену входа конкретной заявки. Поэтому таблица ниже - не сколько заработает инвестор, а базовая отправная точка.
Для фондов с выплатами дохода методику пришлось бы усложнять - нужно учитывать распределения и их реинвестирование. В этом топе такой проблемы почти нет: лидеры либо золотые фонды, либо фонд денежного рынка с накопительной механикой.
Топ-5 БПИФ за 3 года
Таблица результата
| Ранг | Тикер | Сегмент | Доходность за 3 года | 3 месяца | С начала 2026 года | Главная проверка перед покупкой |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SBGD | Золото | +89,95% | -21,36% | -8,46% | Не перепутать рост золота с качеством отдельного фонда |
| 2 | GOLD | Золото | +89,84% | -20,98% | -6,79% | Сравнить расходы, спред и способ хранения/учета золота |
| 3 | AKGD | Золото | +84,20% | -17,32% | -9,95% | Проверить, насколько результат близок к золотому ориентиру |
| 4 | TGLD | Золото | +83,68% | -23,93% | -10,11% | Посмотреть полные расходы и отклонение от базового актива |
| 5 | LQDT | Денежный рынок | +62,15% | +2,96% | +6,69% | Понять, что доходность зависит от коротких ставок |
Что видно без прогноза
5 строк рейтинга дают три наблюдения.
Золото выиграло трехлетний отрезок. Но внутри этой фразы сидят сразу два фактора - цена золота и рублевая переоценка. Если рубль укрепляется или золото корректируется, короткий результат может резко отличаться от трехлетнего.
Разница между золотыми фондами есть, но она меньше, чем общий фактор золота. В таблице четыре фонда идут почти одной группой. Это значит, что сначала нужно понять роль золота в портфеле, а уже потом выбирать оболочку.
LQDT показывает другой тип доходности. Это не ставка на рост актива, а накопление результата через денежный рынок. Такой фонд обычно нужен не для обгона золота, а для парковки ликвидности и управления короткими деньгами.
Почему рейтинг не говорит, что купить
Фактор золота - один сигнал, четыре тикера
SBGD, GOLD, AKGD и TGLD связаны с золотом. По проверенным параметрам у них общий экономический драйвер - рублевая цена золота. Различаются управляющая компания, расходы, ликвидность, способ реализации стратегии и возможное отклонение от базового актива.
Если инвестор смотрит только на ранжирование, он может случайно набрать не диверсификацию, а четыре версии одной и той же ставки. Индексный фонд в этом смысле похож на бэкграунд-процесс ОС - пока он работает, кажется, что все просто; проблема начинается, когда несколько процессов делают одно и то же, а вы считаете их независимыми.
Для отдельного золотого БПИФ важнее не место в таблице, а четыре вопроса.
- Насколько фонд повторяет цену золота в рублях.
- Какие полные расходы уже встроены в результат пая.
- Есть ли достаточная ликвидность в стакане для вашей суммы.
- Какая доля золота вообще нужна в портфеле, если нужна.
Подробный контекст по классу активов стоит смотреть отдельно в разборе золотых ETF и БПИФ на Мосбирже и в категории фонды золота.
Денежный рынок - LQDT не конкурирует с золотом по смыслу
LQDT попал в топ-5 из-за сильного периода для коротких ставок. У денежного рынка другая логика - фонд не пытается поймать рост цены золота или акций, а ежедневно накапливает доход от коротких инструментов.
Это делает LQDT удобным кандидатом для ликвидной части портфеля, но не превращает его в вечный источник доходности +62% за каждые следующие 3 года. Если ставки коротких денег снижаются, будущий темп накопления тоже меняется.
Для LQDT и похожих инструментов полезнее сравнивать не место в рейтинге, а задачу - резерв, парковка денег между сделками, временная часть портфеля, ожидание ребалансировки. Подробнее о механике есть в материале LQDT - БПИФ Ликвидность и в категории рублевые фонды денежного рынка.
Как использовать такой топ без ошибки
Чек-лист перед тем, как смотреть на тикер
Перед покупкой фонда из любой строки рейтинга пройдите короткую проверку.
| Проверка | Хороший вопрос | Что может пойти не так |
|---|---|---|
| Фактор | Драйвер роста фонда - золото, ставка, облигации или акции | Купили прошлый фактор вместо будущей задачи |
| Доля | Максимальная доля этого фактора в портфеле | 4 золотых фонда стали одной большой ставкой на золото |
| Комиссии | Полные расходы фонда подходят роли инструмента | Разница в расходах съедает часть преимущества |
| Ликвидность | Вход и выход нужной суммой без широкого спреда | Доходность на графике есть, а цена сделки хуже |
| Налоги | Последствия продажи пая на обычном счете, ИИС или при долгом владении | Номинальный результат выше, чем результат после налогов |
| Горизонт | Срок использования инструмента - месяцы, годы или защитная доля | Денежный рынок используют как акцию, золото - как краткосрочный трейд |
Где ваш доверительный интервал? В розничном переводе это значит - сколько раз такая идея уже проходила разные рыночные режимы, а не один удачный отрезок. У трехлетнего рейтинга выборка маленькая - один период, один набор условий, один результат.
Мини-сценарий на 1 000 000 рублей
Представим инвестора, который увидел топ и хочет вложить весь 1 000 000 рублей в первую строку. Формально он покупает не лучшую доходность, а почти полную ставку на золото в рублях. Если золото за следующие месяцы корректируется на 15%, портфель теряет около 150 000 рублей до учета спреда и налогов.
Другой сценарий - инвестор считает, что первая строка это просто сигнал проверить защитную долю. Тогда он может ограничить золото, например, заранее выбранной долей портфеля, а оставшуюся часть распределять по своей стратегии. Это уже не погоня за лидером, а работа с фактором.
Для оценки риска полезно отдельно разобрать волатильность, просадку и соотношение доходности к риску. Об этом есть отдельный материал - как оценить риск БПИФ.
Что делать с результатом
Если у вас уже есть золотые БПИФ
Рейтинг говорит не добавить еще, а проверить концентрацию. Если в портфеле уже есть SBGD, GOLD, AKGD или TGLD, второй золотой фонд может не дать новой диверсификации. Он может просто удвоить тот же фактор через другую управляющую компанию.
Сравнивать золотые фонды имеет смысл по техническим параметрам - расходы, ликвидность, отклонение от ориентира, доступность у брокера, налоговая история конкретного счета. Место в трехлетнем топе здесь вторично.
Если у вас нет золота
Отсутствие золота в портфеле не является ошибкой само по себе. Ошибка - добавлять его только потому, что оно уже выросло. Сначала нужна роль - защита от валютного/инфляционного шока, отдельная товарная доля, психологическая стабилизация или учебный небольшой блок.
Если роль не формулируется одной фразой, покупку лучше отложить. Хороший портфель не обязан владеть каждым победителем таблицы.
Если вы смотрите на LQDT
LQDT нужно читать через задачу ликвидности. Он может быть удобен для временного размещения рублей, но его трехлетний результат нельзя механически переносить вперед. Денежный рынок чувствителен к ставкам, а ставки не обязаны повторять прошлый период.
Для сравнения денежных фондов смотрите не только прошлую доходность, но и расходы, размер фонда, качество раскрытия, спреды и то, насколько быстро вы сможете использовать деньги при необходимости.