ВИМ Инвестиции — обзор фондов управляющей компании

ВИМ Инвестиции — управляющая компания, стоящая за несколькими из самых популярных биржевых фондов на Московской бирже. Одного только LQDT достаточно, чтобы каждый третий частный инвестор на бирже так или иначе сталкивался с продуктами ВИМ. Но линейка компании не ограничивается денежным рынком: здесь есть фонды на золото, российские акции, облигации и юаневые инструменты.

В этом обзоре разберём историю управляющей компании, каждый фонд из линейки БПИФ, комиссии и то, как их продукты вписываются в инвестиционный портфель.

О компании ВИМ Инвестиции

ВИМ Инвестиции — управляющая компания, входящая в контур группы ВТБ. До ребрендинга в 2023 году компания была известна как «ВТБ Капитал Управление активами». Смена названия связана с санкционным давлением: новый бренд дистанцировался от головной структуры, хотя по существу бизнес и команда управления остались прежними.

Ключевые факты:

• Лицензия ФСФР на управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами
• Активы под управлением превышают 1 трлн рублей — это ставит ВИМ Инвестиции в число крупнейших УК страны
• Компания управляет как розничными БПИФ (торгуются на бирже), так и институциональными стратегиями
• Кредитный рейтинг управляющей компании подтверждён на высоком уровне национальными рейтинговыми агентствами

Основная специализация ВИМ Инвестиции — пассивные биржевые фонды, которые отслеживают рыночные индексы или цену конкретного актива. Компания не предлагает активно управляемых БПИФ со сложными стратегиями stock-picking: все продукты построены вокруг прозрачных и понятных бенчмарков.

Линейка БПИФ ВИМ Инвестиции

ВИМ Инвестиции предлагает шесть основных биржевых фондов, покрывающих ключевые классы активов. Каждый из них торгуется на Московской бирже и доступен неквалифицированным инвесторам.

Линейка выстроена логично: по одному-два фонда на каждый крупный класс активов. Для инвестора, который хочет собрать диверсифицированный портфель целиком из продуктов одной УК, набор ВИМ закрывает большинство потребностей.

Рассмотрим каждый фонд подробнее.

LQDT — флагман денежного рынка

LQDT — безусловный флагман ВИМ Инвестиции и крупнейший биржевой фонд денежного рынка в России. По стоимости чистых активов LQDT уверенно опережает всех конкурентов, а количество пайщиков измеряется миллионами.

Как работает фонд. LQDT ежедневно размещает средства в сделки обратного РЕПО с Национальным Клиринговым Центром (НКЦ). По сути, фонд «даёт в долг» деньги на одну ночь под залог государственных облигаций и получает за это процент, близкий к ставке RUSFAR (которая следует за ключевой ставкой ЦБ). Благодаря ежедневной капитализации цена пая LQDT растёт практически каждый торговый день.

Ключевые характеристики:

• TER: 0,29% годовых — один из самых низких среди фондов денежного рынка
• Стоимость пая: около 1 рубля — минимальный порог входа
• Ликвидность: максимальная в сегменте, спреды минимальны
• Маркет-мейкер: поддерживает двусторонние котировки в течение торговой сессии

При текущей ключевой ставке ЦБ на уровне 15% годовых чистая доходность LQDT (за вычетом комиссии фонда и до уплаты налогов) составляет порядка 14,3% годовых. Это делает фонд полноценной альтернативой банковскому депозиту — с тем преимуществом, что вывести средства можно в любой торговый день без потери накопленного дохода.

LQDT подходит для размещения временно свободных средств, формирования подушки ликвидности на брокерском счёте и парковки денег между сделками. На горизонте свыше 3 лет доступна льгота долгосрочного владения (ЛДВ), позволяющая не платить НДФЛ с дохода. Подробный разбор механики денежного рынка и сравнение фондов — в обзоре фондов денежного рынка.

GOLD — золотой фонд

GOLD — один из первых золотых БПИФ на Московской бирже, запущенный ВИМ Инвестиции ещё в 2020 году. Фонд инвестирует в физическое золото и отслеживает его рублёвую цену.

Стратегия. Управляющая компания приобретает физическое золото на рынке драгоценных металлов Московской биржи через инструмент GLDRUB_TOM. Золото хранится на металлическом счёте фонда в специализированном депозитарии. Стоимость пая GOLD привязана к рублёвой цене золота и учитывает два фактора: мировую цену металла (в долларах) и курс USD/RUB.

Ключевые характеристики:

• TER: 0,66% годовых
• Базовый актив: физическое золото (GLDRUB_TOM)
• Бенчмарк: цена золота LBMA, пересчитанная в рубли
• Котировальный список: первый (высший)

Среди золотых БПИФ на Мосбирже GOLD занимает одну из самых низких позиций по размеру комиссии. TGLD от Т-Капитал берёт 2,37%, SBGD от УК «Первая» — 1,30%, а AKGD от Альфа-Капитал — 1,50%. GOLD с TER 0,66% оказывается самым дешёвым вариантом среди основных золотых фондов.

Золото традиционно используют как защитный актив и хедж против ослабления рубля. Рекомендуемая доля в диверсифицированном портфеле — от 5% до 15%. Подробнее о роли золота в инвестициях — в обзоре золотых ETF.

Другие фонды ВИМ Инвестиции

EQMX — индекс Московской биржи

EQMX — фонд, отслеживающий индекс Московской биржи (IMOEX). Это классический индексный БПИФ, включающий крупнейшие российские компании: «Лукойл», Сбербанк, «Газпром», «Яндекс», «Норильский никель» и другие. Состав портфеля пересматривается вслед за изменениями в индексе.

• TER: 0,67% годовых
• Бенчмарк: индекс Московской биржи полной доходности (MCFTR)
• Стратегия: полная физическая репликация индекса

EQMX подходит инвесторам, которые хотят получить экспозицию на весь российский рынок акций одной сделкой. Фонд реинвестирует полученные дивиденды, что увеличивает стоимость пая. Комиссия 0,67% — рыночный уровень для индексных фондов на Мосбирже. Полный список фондов на российские акции доступен в соответствующей категории.

BOND — гособлигации

BOND — фонд, инвестирующий в портфель российских государственных облигаций (ОФЗ). Фонд ориентирован на индекс государственных облигаций Московской биржи и предоставляет диверсифицированную экспозицию на рублёвый долг Российской Федерации.

• TER: 0,40% годовых
• Базовый актив: облигации федерального займа (ОФЗ)
• Профиль риска: умеренный (процентный риск, зависимость от ключевой ставки)

Облигационные фонды занимают промежуточное положение между денежным рынком и акциями по уровню риска и потенциальной доходности. В отличие от LQDT, стоимость пая BOND может снижаться при росте процентных ставок — цена облигаций и ставки движутся в противоположных направлениях. Зато при снижении ставок облигационный фонд способен принести доходность выше денежного рынка. Полный обзор облигационных фондов доступен в каталоге.

CNYM — юаневые инструменты

CNYM — фонд, размещающий средства в инструменты денежного рынка, номинированные в китайских юанях. CNYM предоставляет инвестору валютную диверсификацию: доходность фонда складывается из ставки юаневого денежного рынка и динамики курса юаня к рублю.

• TER: 0,65% годовых
• Базовый актив: сделки РЕПО и депозиты в юанях
• Валюта базового актива: CNY

Фонд может быть интересен инвесторам, которые хотят часть портфеля держать в валюте, отличной от рубля, но при этом не имеют доступа к долларовым инструментам. Ставки юаневого денежного рынка существенно ниже рублёвых, поэтому основной источник доходности — валютная переоценка при ослаблении рубля к юаню.

Комиссии фондов ВИМ Инвестиции

Комиссия ( TER) — один из главных критериев при выборе биржевого фонда. У пассивных БПИФ, отслеживающих индекс или цену актива, качество управления примерно одинаковое, поэтому разница в расходах напрямую влияет на итоговую доходность инвестора.

Сравним комиссии фондов ВИМ с ближайшими конкурентами:

Общая картина: фонды ВИМ являются одними из самых дешёвых в своих категориях. LQDT дешевле AKMM по размеру TER на 0,40 процентных пункта и выигрывает по ликвидности и размеру активов. GOLD значительно дешевле ближайших конкурентов — SBGD (1,30%) и TGLD (2,37%). EQMX дешевле основного конкурента TMOS.

Для вложений на срок до 3 лет разница в TER на уровне 0,1–0,2 процентных пункта не окажет заметного влияния на результат. Для горизонта 5–10 лет и сумм от 1 000 000 рублей выбор фонда с минимальной комиссией становится более значимым. Подробнее о влиянии комиссий на долгосрочную доходность — в статье о TER.

Как купить фонды ВИМ Инвестиции

Все БПИФ от ВИМ Инвестиции торгуются на Московской бирже и доступны через любого российского брокера. Процедура покупки стандартная:

1. Откройте брокерский счёт. Подойдёт любой брокер с доступом к Московской бирже — Т-Инвестиции, Сбербанк, БКС, Финам, ВТБ и другие. Если у вас уже есть счёт — этот шаг не нужен.

2. Пополните счёт. Переведите средства на брокерский счёт или ИИС. Минимальная сумма для покупки определяется стоимостью одного пая: у LQDT это около 1 рубля, у остальных фондов — от нескольких рублей до нескольких сотен.

3. Найдите фонд по тикеру. В торговом приложении или терминале введите тикер нужного фонда (LQDT, GOLD, EQMX, BOND, CNYM) или название. Убедитесь, что выбран именно биржевой фонд, а не одноимённый инструмент.

4. Оформите заявку. Укажите количество паёв и тип заявки. Для ликвидных фондов подойдёт рыночная заявка — она исполнится мгновенно. Для менее ликвидных инструментов лучше использовать лимитную заявку, чтобы контролировать цену покупки.

5. Проверьте исполнение. После сделки паи зачислятся на ваш брокерский счёт. Расчёты по биржевым фондам проходят в режиме T+1 (на следующий рабочий день).

Фонды ВИМ доступны для покупки на ИИС. При использовании ИИС-3 вы получаете вычет на доход — инвестиционная прибыль при закрытии счёта освобождается от НДФЛ в установленных законом пределах. Это особенно выгодно при долгосрочных вложениях в фонды акций или золота. Подробнее о том, как выбрать подходящий БПИФ — в руководстве по выбору ETF.

Доходность фондов ВИМ Инвестиции

Доходность каждого фонда определяется классом актива, в который он инвестирует. Ни один из БПИФ ВИМ не гарантирует фиксированной доходности — это рыночные инструменты, стоимость которых меняется ежедневно.

LQDT (денежный рынок). Наиболее предсказуемая доходность из всей линейки. Цена пая растёт практически каждый день, а темп роста определяется ключевой ставкой ЦБ. При текущей ставке 15% чистая доходность LQDT составляет порядка 14,3% годовых (до вычета НДФЛ). При снижении ставки темп роста замедлится, но цена пая не упадёт.

GOLD (золото). Доходность определяется двумя факторами — мировой ценой золота и курсом доллара к рублю. В периоды роста цен на золото и/или ослабления рубля фонд показывает положительную динамику. В периоды укрепления рубля и стабильных цен на золото — может стагнировать или снижаться. За последние годы рублёвое золото демонстрировало устойчивый рост.

EQMX (акции). Доходность следует за индексом Московской биржи. На длинном горизонте российский рынок акций исторически обеспечивал доходность выше инфляции, но с высокой волатильностью. Стоимость пая EQMX может падать на десятки процентов в кризисные периоды и расти на десятки процентов в годы восстановления. Фонд реинвестирует дивиденды, что увеличивает доходность по сравнению с ценовым индексом.

BOND (облигации). Доходность зависит от уровня процентных ставок и направления их изменения. В период стабильных или снижающихся ставок облигационные фонды приносят купонный доход плюс рост стоимости бумаг. При повышении ставок цена облигаций падает, и фонд может показать отрицательную доходность на коротком горизонте.

CNYM (юань). Доходность складывается из ставки юаневого денежного рынка (значительно ниже рублёвой) и курсовой разницы. Основной источник дохода для рублёвого инвестора — ослабление рубля к юаню.

Актуальные котировки и исторические графики каждого фонда доступны на страницах фондов: LQDT, GOLD, EQMX, BOND, CNYM.