Золото, серебро, платина, палладий: какой металл растёт быстрее и как инвестировать через БПИФ
Золото, серебро, платина и палладий — это четыре разных источника риска, хотя в брокерском приложении они стоят на одной полке. За пять лет до 24 июля 2026 года в рублях быстрее росло серебро: на 150,6%. Золото прибавило 144,9%, платина — 61,0%, а палладий подешевел на 48,3%.
Но покупать серебро только за первое место — всё равно что выбирать автомобиль по максимальной скорости. Прошлый лидер не становится прогнозом. С начала 2026 года серебро потеряло 20,3%, тогда как золото снизилось на 4,0%.
- На периоде 24.07.2021–24.07.2026 серебро обошло золото всего на 5,7 процентного пункта, а палладий закончил период в глубоком минусе.
- На трехлетнем и годовом горизонтах серебро тоже было первым, но с начала 2026 года снизились все четыре металла.
- Для золота доступно несколько отдельных БПИФ. AKPP сочетает платину и палладий в пропорции 50/50.
- Отдельного действующего серебряного БПИФ в актуальном перечне нет. Серебро доступно через SLVRUB_TOM, фьючерс или смешанный фонд с небольшой долей металла.
- Общие расходы фондов от 0,66% до 2,37% в год уменьшают стоимость пая и накопленный результат.
Кто рос быстрее: ответ меняется вместе с периодом
Одна валюта и одна дата
Сравнивать металлы можно только на общей базе. Здесь использованы учетные цены Банка России в рублях за грамм: одна конечная дата, одинаковая валюта и одинаковый способ расчета для всех четырех рядов.
Учетная цена строится из лондонской цены наличного металла и официального курса доллара к рублю. Поэтому результат рублевого инвестора включает два движения сразу: сам металл и валюту.
| Период до 24.07.2026 | Золото | Серебро | Платина | Палладий | Лидер |
|---|---|---|---|---|---|
| 5 лет | +144,9% | +150,6% | +61,0% | −48,3% | Серебро |
| 3 года | +82,4% | +104,5% | +47,2% | −12,1% | Серебро |
| 1 год | +21,8% | +52,7% | +13,6% | +3,4% | Серебро |
| С начала 2026 года | −4,0% | −20,3% | −24,3% | −20,0% | Золото снизилось меньше |
По цифрам всё иначе, чем в рейтинге победителей. Серебро лидирует на длинных отрезках, но золото лучше сохранило рублевую стоимость в неполном 2026 году. Точка отсчета меняет ответ.
Что означает лидерство серебра
Пять лет — достаточно длинный период, но и он не доказывает превосходство одного металла. Серебро обошло золото на 5,7 процентного пункта, зато путь к результату был неровным. В 2026 году серебро уже показало, насколько быстро лидерство превращается в просадку.
Практический вывод простой — выбирайте не победителя таблицы, а источник риска. Для защитной доли важнее поведение в неблагоприятном сценарии. Для циклической ставки — причины будущего спроса и готовность терпеть падение.
Почему золото и промышленные металлы расходятся
Золото: защита не означает отсутствие просадок
Золото сохраняет особую денежную роль. Его покупают центральные банки, инвесторы и ювелирная отрасль; промышленное применение не определяет цену целиком. Поэтому оно чаще реагирует на доверие к валютам, реальные ставки и спрос на защитные активы.
Но защитный актив не обязан расти каждый месяц. Золото снизилось на 4,0% с начала 2026 года в рублевой учетной цене. Это нормальная цена страховки, а не поломка идеи.
Серебро: денежный металл с промышленным ускорителем
Серебро одновременно остается драгоценным металлом и сырьем для электроники, электротехники и фотоэлектрических элементов. Когда промышленный спрос ускоряется, серебро может расти резче золота. При охлаждении цикла тот же механизм работает против владельца.
Серебряный рынок меньше золотого. Поэтому потоки капитала способны сильнее двигать цену в обе стороны. Доходность выше не бесплатно: инвестор получает более широкие колебания.
Платина и палладий: ставка на промышленный цикл
Платина и палладий относятся к металлам платиновой группы. Автомобильная промышленность остается крупным потребителем: оба металла применяются в каталитических нейтрализаторах. На цены также влияют замещение одного металла другим, нормы выбросов, производство автомобилей и ограниченная география добычи.
| Металл | Основная роль в портфеле | Что двигает спрос | Главный риск |
|---|---|---|---|
| Золото | Защитная доля | Денежный и инвестиционный спрос | Укрепление рубля, рост реальных ставок |
| Серебро | Защита плюс циклическая ставка | Инвестиции, электроника, энергетика | Более резкие колебания |
| Платина | Промышленная диверсификация | Автопром, химия, ювелирный спрос | Цикл производства и замещение |
| Палладий | Узкая промышленная ставка | Катализаторы и автопром | Концентрация спроса и технологическое замещение |
Палладий особенно наглядно показывает риск узкого применения: минус 48,3% за пять лет при росте остальных металлов. Редкость сама по себе не создает доходность. Нужен платежеспособный спрос.
Как инвестировать через БПИФ и биржевые металлы
Золото и AKPP
С золотом выбор самый широкий. На Московской бирже обращаются отдельные фонды, среди них GOLD, AKGD, AMGL, BCSG, PSGM, SBGD и TGLD. Они отличаются стратегией, расходами и точностью следования цене металла.
| Тикер | Название | TER | 1M | 3M | 1Y | Цена |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GOLD | БПИФ ВИМ Золото. Биржевой | 0,66% | +2,7% | -5,8% | +21,7% | 2,64 ₽ |
| BCSG | БПИФ БКС Золото | 1,03% | +2,9% | -6,3% | +20,2% | 12,33 ₽ |
| PSGM | БПИФ ПСБ Золотой рынок | 1,23% | +3,3% | +1,5% | +20,9% | 12,15 ₽ |
| AMGL | БПИФ АТОН – Накопительный в Золоте | 1,29% | +2,4% | -1,0% | +18,9% | 123,70 ₽ |
| SBGD | БПИФ Первая – Доступное золото | 1,30% | +2,5% | -6,9% | +21,0% | 30,64 ₽ |
Для платины и палладия есть AKPP. Фонд вкладывает в физические металлы в равных долях. Это удобно для совместной позиции, но невозможно выбрать только платину или только палладий внутри одного пая.
Серебро без отдельного БПИФ
В актуальном перечне действующих фондов отдельного серебряного БПИФ нет. Смешанный STME держит целевую долю серебра, но одновременно включает акции, облигации, золото и другие активы. Это портфель, а не чистая ставка на серебро.
Для прямой зависимости от серебра доступен SLVRUB_TOM. Аналогичные спот-инструменты есть для золота, платины и палладия. Здесь инвестору нужно проверить, поддерживает ли брокер операции с биржевыми металлами, как ведется металлический счет и какие тарифы действуют.
| Металл | Отдельный БПИФ | Биржевой металл | Фьючерс | Что проверить первым |
|---|---|---|---|---|
| Золото | Несколько фондов | GLDRUB_TOM | GOLD | TER и разницу цены пая с расчетной стоимостью |
| Серебро | Нет в актуальном перечне | SLVRUB_TOM | SILV | Ликвидность и доступ брокера к металлам |
| Платина | Только вместе с палладием в AKPP | PLTRUB_TOM | PLT | Нужна ли именно платина, а не смесь 50/50 |
| Палладий | Только вместе с платиной в AKPP | PLDRUB_TOM | PLD | Готовность к узкому промышленному риску |
Когда не нужен фьючерс
Фьючерс дает доступ ко всем четырем металлам, но требует гарантийного обеспечения. Это не рассрочка и не дешевый БПИФ. Небольшое движение цены превращается в заметное изменение капитала из-за встроенного плеча.
Почему фонд и металл показывают разные проценты
Учетная цена Банка России — справочный ряд. Биржевая цена — результат конкретных сделок. Стоимость пая БПИФ — цена портфеля после расходов и с учетом спроса на сам пай. Это три разных измерения.
На редком или малоликвидном инструменте последняя сделка может быть старой, а разница между лучшей покупкой и продажей — широкой. Фонд добавляет TER и возможное отклонение от целевого индикатора. AKPP, кроме того, смешивает два металла: рост платины может быть частично погашен снижением палладия.
Поэтому корректный порядок такой:
- Сначала определить, какой металл или смесь нужна.
- Затем проверить структуру фонда и целевой индикатор.
- После этого сравнить TER, ликвидность и разницу между ценами покупки и продажи.
- Только в конце смотреть прошлую доходность пая.
Расходы фонда на 1 000 000 рублей
TER — это общие ежегодные расходы фонда, которые уже уменьшают стоимость пая. Отдельного списания в брокерском отчете может не быть, но капитал работает медленнее каждый год.
Для примера возьмем 1 000 000 ₽, условную валовую доходность 10% в год до расходов и три уровня TER из актуального диапазона фондов: 0,66%, 1,60% и 2,37%. Это расчет влияния расходов, а не прогноз доходности металла.
Формула: капитал = 1 000 000 × (1 + 10% − TER)^n.
| TER | Расход за первый год | Капитал через 10 лет | Потеря против фонда без TER | Потеря через 20 лет |
|---|---|---|---|---|
| 0,66% | 6 600 ₽ | 2 442 253 ₽ | 151 489 ₽ | 762 899 ₽ |
| 1,60% | 16 000 ₽ | 2 240 231 ₽ | 353 511 ₽ | 1 708 865 ₽ |
| 2,37% | 23 700 ₽ | 2 086 092 ₽ | 507 651 ₽ | 2 375 721 ₽ |
Разница в один процентный пункт кажется мелкой только на первом году. На длинном горизонте она забирает не только сам расход, но и доход, который мог бы начисляться на удержанные деньги. TER записан в результате красным, даже когда его не видно отдельной строкой.
Налоги и скрытые риски
НДФЛ и льгота долгосрочного владения
При продаже пая с прибылью брокер обычно рассчитывает и удерживает налог. Для операций с ценными бумагами базовая шкала для резидента — 13% в пределах 2,4 млн рублей соответствующей налоговой базы за год и 15% сверх порога.
Если 1 000 000 ₽ превратились в 1 200 000 ₽, номинальная прибыль равна 200 000 ₽. При ставке 13% налог составит 26 000 ₽, чистая прибыль до прочих расходов — 174 000 ₽.
Инфляция налоговую базу не уменьшает. Льгота долгосрочного владения может освободить часть результата при соблюдении условий, но применимость зависит от срока, вида бумаги, даты покупки и типа счета.
Валютный фактор, ликвидность и концентрация
Рублевый БПИФ на металл не устраняет валютную зависимость. Если мировая цена золота стоит на месте, а рубль укрепляется, рублевая стоимость может снизиться. При ослаблении рубля механизм работает в другую сторону.
Есть и рыночный риск. Фонд может торговаться выше или ниже расчетной стоимости пая, особенно при слабой ликвидности. Лимитная заявка здесь полезнее рыночной: она заранее ограничивает цену входа.
Наконец, AKPP — не универсальный фонд драгоценных металлов. В нем нет золота и серебра, зато есть концентрация 50/50 в двух промышленных металлах. Это отдельная ставка, не замена защитной золотой доле.
Какой металл выбрать для своей задачи
Взрослая последовательность скучна, но работает: сначала подушка и обязательства, затем защитная доля, и только потом ставка на промышленный цикл. Название металла не отменяет этой очередности.
| Задача | Металл | Инструмент | Когда отказаться |
|---|---|---|---|
| Снизить зависимость от акций и рублевых активов | Золото | БПИФ с низким TER или GLDRUB_TOM | Если деньги понадобятся в ближайшие месяцы |
| Добавить более резкий ростовой риск | Серебро | SLVRUB_TOM или небольшая доля смешанного фонда | Если не готовы к двузначной просадке |
| Сделать ставку на промышленный цикл | Платина и палладий | AKPP или отдельные биржевые металлы | Если нужна защита, а не циклическая позиция |
| Торговать краткосрочным движением | Любой металл | Фьючерс | Если не контролируете обеспечение ежедневно |
Базовый выбор для защитной доли — золото с минимально приемлемыми расходами. Серебро подходит тому, кто осознанно принимает более резкие колебания. AKPP имеет смысл только при тезисе на платину и палладий сразу.
Не меняйте спокойный план из-за первого места в таблице. На пяти годах победило серебро, на неполном 2026 году меньше остальных потеряло золото. Следующий период заранее не подписан.