AKMC — БПИФ Альфа-Капитал Денежный рынок Юани

AKMC — это биржевой паевой инвестиционный фонд денежного рынка под управлением УК Альфа-Капитал с расчётами в китайских юанях. Деньги фонда размещаются в сделки обратного РЕПО с центральным контрагентом (НКЦ) в юанях, а ориентиром доходности служит индикатор RUSFAR CNY. Формально стратегия активная, но на овернайт-инструментах денежного рынка простор для реального активного управления минимален; доход реинвестируется в стоимость пая, выплат пайщикам нет.

Что важно понимать до покупки:

• Результат определяет курс, а не ставка РЕПО. Ставки юаневого денежного рынка кратно ниже рублёвых, поэтому процентный доход фонда скромный. Итоговая рублёвая доходность в основном зависит от движения пары CNY/RUB: укрепление юаня даёт прибыль, ослабление — убыток. Это инструмент ставки на валюту, а не аналог рублёвого фонда ликвидности.
• Самый низкий TER в категории — но и доходность низкая. Заявленный TER 0,39% в год дешевле, чем у AMNY (0,40%), CNYM (0,47%) и SBCN (0,70%). На 1 000 000 ₽ это около 3 900 ₽ в год. Но при низкой юаневой ставке даже небольшая комиссия съедает заметную долю процентного дохода, поэтому сравнивайте не TER сам по себе, а чистую доходность после комиссии.
• Налоговая база считается в рублях. Доход реинвестируется без выплат, поэтому НДФЛ возникает только при продаже пая, а при владении свыше трёх лет может применяться льгота на долгосрочное владение. Ловушка валютного фонда: налог считается с рублёвой переоценки, поэтому при росте курса юаня возникает налогооблагаемый доход даже без процентной прибыли.

Кому подходит. AKMC имеет смысл для валютной диверсификации и парковки свободных юаней на брокерском счёте с сохранением ликвидности — паи можно продать в любой торговый день.

Кому не подходит. Это не замена рублёвому фонду денежного рынка вроде LQDT по доходности и не аналог банковского депозита: вы берёте на себя валютный риск ради низкой юаневой ставки.