AMVD — БПИФ АТОН – Валютные облигации в долларах

Как устроен AMVD

AMVD — пассивный фонд замещающих облигаций под управлением АТОН. УК описывает его ориентир как собственный индекс долларовых облигаций. Денежные поступления от активов не выплачиваются владельцам паёв отдельно, а реинвестируются внутри фонда.

Паи торгуются в рублях, но валюта торгов не устраняет долларовый валютный риск. Изменение курса рубля к доллару способно влиять на стоимость портфеля наряду с движением цен самих облигаций. При этом пай фонда, в отличие от отдельного выпуска, не имеет собственной даты погашения и фиксированной суммы возврата.

Что влияет на результат

Стоимость AMVD зависит от валютного курса, уровня процентных ставок, кредитного качества эмитентов и ликвидности облигаций. Даже при неизменном курсе бумаги могут дешеветь из-за роста ставок или ухудшения оценки заёмщиков. Ограниченная ликвидность отдельных выпусков также может усиливать отклонения цены фонда.

УК указывает предельные совокупные расходы 0,75% в год. Эти расходы уменьшают результат относительно портфеля до их удержания.

Практический сценарий

AMVD позволяет получить через один пай долю портфеля, связанную с долларовым облигационным рынком. Такой формат снимает необходимость выбирать один выпуск, но не фиксирует срок возврата капитала. Если важны заранее заданная дата и сумма денежного потока, фондовый пай следует отдельно сопоставлять с прямым владением облигацией.